תרופת ההרזיה של פייזר אושרה בסין – מול תחרות של גרסאות גנריות
- פייזר קיבלה אישור בסין לתרופת ה־GLP-1 Xianweiying לניהול משקל, מה שהופך נכס בצנרת להזדמנות מסחרית בשוק השמנת היתר הצומח במדינה, אך היא מתמודדת עם שוק צפוף ורגיש למחיר ועם תחרות חזקה מחברות כמו נובו נורדיסק ואיליי לילי.
- התרופה של פייזר הראתה תוצאות קליניות תחרותיות בירידה במשקל, אך אינה מכוסה בביטוח הבריאות הממשלתי לסוכרת סוג 2, בעוד שתרופות מקומיות כן מכוסות; במקביל, למניית פייזר יש דירוג קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע המשקף פוטנציאל עלייה של מעל 8% למרות ירידה של כ־7% מתחילת השנה.
חברת פייזר (PFE) קיבלה אישור רגולטורי בסין לטיפול ה־GLP-1 שלה, Xianweiying, לניהול משקל ארוך טווח אצל מבוגרים עם עודף משקל והשמנת יתר. האישור מגיע בזמן שבו גרסאות גנריות נכנסות לשוק, ומוסיפות מתחרה חדש לסקטור טיפולי ההשמנה הצומח במהירות וששווה מיליארדים. ראוי לציין ש־Xianweiying שייכת לקבוצת התרופות מסוג אגוניסטים לקולטני GLP-1, שכבר מוצעות בסין על ידי חברות כמו נובו נורדיסק (NVO), איליי לילי (LLY) ו־Innovent Biologics (IVBXF).
לשם הקשר: תרופות GLP-1, או אגוניסטים לקולטני גלוקגון-לייק פפטיד-1, מסייעות לווסת את רמת הסוכר בדם ואת התיאבון. הן משמשות בדרך כלל לניהול משקל ולטיפול בסוכרת סוג 2.
מה המשמעות של האישור עבור פייזר
התרופה של פייזר היא גרסה ממותגת של ecnoglutide שפותחה על ידי חברת Sciwind Biosciences מהאנגג׳ואו. פייזר קיבלה רישיון לזכויות המסחור של התרופה בסין מסייווינד בפברואר, בעסקה שיכולה להגיע עד 495 מיליון דולר.
עבור פייזר, האישור הופך נכס בצנרת הפיתוח המבטיחה להזדמנות מסחרית פעילה באחד משוקי ההשמנה הגדולים והצומחים ביותר בעולם. שיעור ההשמנה בקרב מבוגרים בסין עולה. יוזמת "סין בריאה" של הממשלה תומכת בניהול משקל, מה שנותן לשוק תרופות ההשמנה דחיפה פוליטית נדירה. אנליסטים מעריכים שמכירות תרופות ה־GLP-1 עשויות לצמוח למיליארדים בקרוב. עבור פייזר, גם תפיסה של נתח שוק קטן יחסית תהיה משמעותית.
התחרות שאליה פייזר נכנסת
האישור שקיבלה פייזר הוא אבן דרך משמעותית, אבל האתגר האמיתי עוד לפניה. שוק ה־GLP-1 בסין צפוף ורגיש מאוד למחיר. Xianweiying שייכת לאותה קבוצת תרופות בהזרקה כמו Wegovy של נובו נורדיסק ו־Zepbound של איליי לילי, שתי תרופות שכבר הפכו ל״בלוקבאסטר״ בקנה מידה עולמי.
ובכל זאת, נראה שהתרופה של פייזר תחרותית. בניסויים קליניים בקרב מטופלים סינים, ecnoglutide השיגה ירידה של 15.1% במשקל בהשוואה לפלצבו, כשכמעט 93% מהמשתתפים הגיעו לירידה במשקל שנחשבת קלינית למשמעותית. התוצאות האלה מצביעות על כך ש־Xianweiying יכולה להתחרות ישירות בתרופות GLP-1 קיימות, ולא להסתמך רק על שם המותג של פייזר.
מעניין לציין ש־ecnoglutide של פייזר לא תיכלל במסגרת תוכנית ביטוח הבריאות הממשלתית של סין לסוכרת סוג 2. לעומת זאת, כמה תרופות מקומיות מתחרות נכללות בתוכנית, מה שנותן להן יתרון משמעותי במחיר ובנגישות – יתרון ש־Xianweiying חסרה כרגע, ויכול להגביל עד כמה מטופלים בסין יוכלו בפועל לקבל את הטיפול.
האם מניית פייזר היא קנייה טובה עכשיו?
לפי TipRanks, בוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה למניית PFE, המבוסס על שמונה המלצות קנייה ו־13 המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית פייזר עומד על 28.75 דולר, ומשקף פוטנציאל עלייה של יותר מ־8%.
מאז תחילת השנה, מניית PFE ירדה בכמעט 7%.
