האניוול אינטרנשיונל (HON) מנהלת מחדש את עסקת Johnson Matthey ומשיגה הפחתת מחיר של 475 מיליון ליש"ט
- האניוול אינטרנשיונל ו-Johnson Matthey ניהלו מחדש את עסקת מכירת יחידת Catalyst Technologies: שווי היחידה ירד מ-1.8 מיליארד ליש"ט ל-1.325 מיליארד ליש"ט (הפחתה של כ-475 מיליון ליש"ט), לוח הזמנים לסגירה הוארך עד סוף אוגוסט, והעסקה משפרת את התשואה של האניוול אינטרנשיונל ומפחיתה את הסיכון לחיפוש אלטרנטיבות.
- Johnson Matthey מתכננת להחזיר כ-1 מיליארד ליש"ט לבעלי המניות (800 מיליון ליש"ט כדיבידנד מיוחד ו-200 מיליון ליש"ט לרכישה עצמית), תוך התקדמות באסטרטגיה ממוקדת מזומן; במקביל, מניית האניוול אינטרנשיונל עלתה 25% מתחילת השנה, ובוול סטריט המניה מדורגת בקונצנזוס של קנייה מתונה עם מחיר יעד ממוצע של 245.50 דולר.
האניוול אינטרנשיונל (HON) עדכנה את העסקה לרכישת יחידה מרכזית של Johnson Matthey Plc (JMPLY), לאחר דיווחים לפיהם האניוול אינטרנשיונל הייתה מוכנה לסגת מהעסקה בשל "חששות בנוגע לאישורים רגולטוריים ואבני דרך עסקיות". כעת, במקום לבטל את העסקה, האניוול אינטרנשיונל השיגה מחיר נמוך יותר והארכת לוחות הזמנים לסגירה.
ההסכם החדש מתמחר את יחידת Catalyst Technologies של Johnson Matthey בשווי של 1.325 מיליארד ליש"ט, או כ-1.8 מיליארד דולר. זאת לעומת מחיר מזומן של 1.8 מיליארד ליש"ט שסוכם במאי. במילים אחרות, האניוול אינטרנשיונל קיצצה כמעט 475 מיליון ליש"ט מהמחיר המקורי.
בינתיים, מניות HON עלו ב-1.33% ביום שישי, וסגרו במחיר של 243.97 דולר. המניה כבר גבוהה ב-25% מתחילת השנה.
מחיר נמוך יותר, אבל העסקה נשמרת
כפי שצוין, דיווחים מוקדמים טענו כי האניוול אינטרנשיונל שקלה לעזוב את העסקה. עם זאת, שני הצדדים בחרו לנהל מחדש את התנאים במקום לבטל. החברות גם האריכו את תאריך ה-Long Stop ל-21 ביולי, עם אפשרות להארכה עד 21 באוגוסט אם יתקיימו תנאים מסוימים. כעת מצופה שהעסקה תיסגר עד סוף אוגוסט.
היחידה מייצרת אנזימים המשמשים בתהליכים תעשייתיים. עבור האניוול אינטרנשיונל, המחיר הנמוך יותר כנראה משפר את התשואה על העסקה. במקביל, היא נמנעת מהסיכון ומהעלות של התחלת חיפוש מחדש אחרי נכסים אחרים.
בנוסף, המחיר המתוקן משקף שינוי בכוח המיקוח לטובת הקונה. כאשר עסקה ניצבת בפני סיכון לעיכוב, לרוב הקונה מקבל יותר מרחב לדרוש תנאים טובים יותר. נראה שזה המצב כאן.
החזרת מזומן לבעלי המניות
במקביל, Johnson Matthey מתכננת להחזיר כ-1 מיליארד ליש"ט מהתמורה נטו לבעלי המניות לאחר סגירת המכירה. החברה ציינה כי 800 מיליון ליש"ט ישולמו כדיבידנד מיוחד, יחד עם איחוד מניות. 200 מיליון ליש"ט נוספים ישמשו לתוכנית רכישה עצמית של מניות בשוק.
Johnson Matthey ציינה גם שהיא עושה "התקדמות טובה" באסטרטגיה החדשה שלה, המתמקדת במזומן, והיא ממשיכה לעמוד ביעד לספק תוצאות לשנים 2025–2026 בהתאם לתחזית.
גם לאחר הפחתת המחיר, המשקיעים נראים מרוצים מהתוצאה. מניות Johnson Matthey זינקו כשהעסקה הוכרזה לראשונה במאי, והן עלו כמעט ב-60% ב-12 החודשים האחרונים.
בסך הכול, ההסכם המתוקן מאפשר לשתי החברות להמשיך קדימה. האניוול אינטרנשיונל מקבלת את הנכס במחיר טוב יותר, בעוד Johnson Matthey מבטיחה החזר מזומן משמעותי למשקיעים וממשיכה במעבר שלה לכימיקלים בתחום האוויר הנקי ומתכות מקבוצת הפלטינה.
האם האניוול אינטרנשיונל היא מניה טובה לקנייה?
בוול סטריט, האניוול אינטרנשיונל מחזיקה בדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate קניה), המבוסס על דירוגים של 16 אנליסטים. מחיר היעד הממוצע למניית HON הוא 245.50 דולר, מה שמשקף אפסייד של 0.63% מהמחיר הנוכחי.
