VCX מול DXYZ – כך תוכלו להיחשף בעקיפין ל‑SpaceX ול‑Anthropic
- שתי קרנות סגורות נסחרות בבורסה, VCX ו-DXYZ, מאפשרות למשקיעים פרטיים חשיפה עקיפה ל-SpaceX ול-Anthropic; VCX נהנתה מזינוק של כ-900% ונשענת על הקצאה של כ-20.7% ל-Anthropic, בעוד DXYZ מחזיקה כ-20% משולב ב-SpaceX ו-Anthropic במסגרת סל Tech100 רחב יותר.
- למרות היתרונות בגישה לנכסים פרטיים חמים בתחומי AI וחלל, השקעה ב-VCX וב-DXYZ כרוכה בסיכונים משמעותיים, כולל תנודתיות בפרמיית/דיסקאונט ה-NAV, מגבלות נזילות, תנודות חדות בשוויי טכנולוגיה ודמי ניהול גבוהים של 2%-3%.
בעולם התחרותי של טק פרטי, SpaceX ו-Anthropic מובילות בתחומן. SpaceX שולטת בתחום הטיסות לחלל עם טילים רב-פעמיים, קונסטלציית האינטרנט הגלובלית של Starlink וחוזים תכופים עם נאס"א. Anthropic מקדמת את תחום בטיחות ה-AI באמצעות מודלים כמו Claude, כשמאחוריה עומדות ענקיות כמו אמזון (אמזון) וגוגל (גוגל).
השקעה ישירה בחברות פרטיות אלה עדיין אינה זמינה לרוב המשקיעים הפרטיים בגלל היותן לא-נסחרות בבורסה. עם זאת, שני קרנות נסחרות בבורסה – Fundrise Innovation Fund, LLC (VCX) ו-Destiny Tech100 Inc. (DXYZ) – מציעות גישה עקיפה לחד-קרניים (יוניקורנים) האלה. בהמשך נבחן את ההחזקות שלהן, הביצועים והפוטנציאל.
הזינוק המהיר של VCX מונע מחשיפה ל-Anthropic
Fundrise Innovation Fund היא קרן אינטרוול סגורה, שזינקה כמעט 900% מאז הרישום האחרון שלה. לפי הדיווחים של Fundrise, הקרן נסחרת בפרמיה משמעותית לעומת הערך הנקי של הנכסים (NAV) שלה, העומד על 18.26 דולר למניה בתחילת 2026. הפרמיה הזו משקפת ביקוש חזק מצד משקיעים, אך היא גם מוסיפה תנודתיות כאשר ההייפ דועך.
התיק של VCX כולל הקצאה כבדה של 20.7% ל-Anthropic, בולטת במיוחד על רקע בום ה-AI. הקרן מתמקדת בחברות צמיחה בשלבים מאוחרים בטכנולוגיות משנות-משחק, עם חלונות פדיון רבעוניים שמספקים מעט נזילות.
DXYZ: הימור מגוון על SpaceX ו-Anthropic
Destiny Tech100 (DXYZ), עוד קרן סגורה, מחזיקה נתח משמעותי ב-SpaceX והוסיפה ב-11 בפברואר 2026 חשיפה של 100 מיליון דולר ל-Anthropic באמצעות רכב ייעודי (SPV). כך המשקל המצרפי שלה ב-SpaceX וב-Anthropic מגיע לכ-20%, בדומה לדגש של VCX.
DXYZ נסחרה בעבר הרבה מעל ה-NAV שלה, אך כעת נסחרת רק כמה דולרים מעליו, כאשר שיעור שורט של 17% רומז על פוטנציאל התאוששות. היא מציעה נזילות דמוית-מניה לנכסים פרטיים שבדרך כלל נחשבים לא-נזילים. כיום DXYZ מחזיקה 27 חברות, אבל שואפת להגיע ל-100 חברות בסך הכול, בתחומים כמו AI, חלל, ביוטק ועוד.
למה הימור כפול על SpaceX + Anthropic עדיף
SpaceX, בשווי של כ-350 מיליארד דולר, מציגה אבני דרך מוחשיות: יותר מ-100 שיגורים בשנה שעברה ועסקאות ממשלתיות בהיקף של מיליארדים. Anthropic, בשווי של כ-61.5 מיליארד דולר, מתחרה בעוצמה ב-OpenAI בפיתוח AI בטוח.
קרנות כמו VCX ו-DXYZ מנגישות למשקיעים את הנכסים ה"סגורים" האלה. הסל הרחב יותר של Tech100 ב-DXYZ מוסיף פיזור, בעוד המיקוד של VCX ב-Anthropic דחף את העליות שלה, ועשוי לתמוך גם ב-DXYZ דרך סנטימנט משותף.
השקעה בקרנות הללו טומנת בחובה גם סיכונים, כמו תנודתיות בפרמיה/דיסקאונט – מסחר הרבה מעל או מתחת ל-NAV – יחד עם חוסר נזילות מהאחזקות הפרטיות שמגבילות יציאה מהירה. כך למשל, VCX מגבילה פדיונות רבעוניים ל-5%-25%. גם שוויי טק נוטים לתנודות חדות (DXYZ צנחה ביותר מ-80% ב-2025), והדבר מוחמר על ידי דמי ניהול גבוהים של 2%-3%. ובכל זאת, עבור חובבי AI וחלל, הקרנות הללו מהוות דו-קרב מעניין של פרוקסי להשקעה.
