מרק ושות' רוכשת את Terns Pharma בעסקה של 5.7 מיליארד דולר לפני פקיעת הפטנט של קייטרודה — מניות TERN ו‑MRK עולות
- מרק ושות' רוכשת את חברת הביוטק Terns Pharmaceuticals בעסקת מזומן של כ־5.7 מיליארד דולר (שווי הון 6.7 מיליארד דולר פחות מיליארד דולר מזומן), במטרה לחזק ולגוון את צבר תרופות הסרטן שלה לקראת אובדן הבלעדיות על תרופת הדגל קייטרודה הצפוי כבר ב‑2028.
- קייטרודה מניבה כמעט חצי מהכנסות מרק (31.7 מיליארד דולר במכירות בשנת 2025), ולכן החברה מקדמת מהלכים אסטרטגיים כמו רכישת Terns והקמת חטיבת סרטן נפרדת, כאשר אנליסטים בוול סטריט מעניקים למניית MRK דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה עם אפסייד פוטנציאלי של כ‑13% לעומת מחיר היעד הממוצע.
חברת מרק ושות' מארה"ב (MRK) הודיעה על עסקת רכישה במזומן בלבד בהיקף של 5.75 מיליארד דולר של חברת הביוטק Terns Pharmaceuticals (TERN), כחלק מהתוכנית שלה לחזק את צבר הפיתוח (הPipeline) של התרופות לפני פקיעת הפטנט על קייטרודה בשנת 2028. חשוב לציין שקייטרודה (pembrolizumab) היא תרופת האימונותרפיה המובילה של מרק ואחת התרופות הנמכרות ביותר בעולם, והיא משמשת באופן נרחב לטיפול בסוגים שונים של סרטן. מניית TERN עולה ב‑5% בפתיחת המסחר לאחר הדיווח על העסקה, ומניית MRK עולה בכ‑2%.
לשם הקשר, מרק מפתחת תרופות, חיסונים וביולוגיקה, עם התמקדות באונקולוגיה ובמוצרים לבתי חולים. במקביל, Terns Pharmaceuticals היא חברת ביוטק שעובדת על תרופות חדשות למחלות כבד (NASH), השמנה וסרטן.
פרטים נוספים על העסקה
לפי תנאי העסקה, מרק תרכוש את Terns תמורת 53 דולר למניה במזומן. מדובר בפרמיה של 31% מעל מחיר המניה הממוצע של חברת הביוטק ב‑60 הימים האחרונים. העסקה משקפת ל‑Terns שווי הון של 6.7 מיליארד דולר, ולאחר ניכוי יתרת המזומנים שלה בסך מיליארד דולר, שווי המכירה הכלכלי (Enterprise Value) של החברה מגיע ל‑5.7 מיליארד דולר.
אתמול, הפייננשל טיימס דיווח שהשיחות נמצאות בשלב מתקדם ויכולות להיסגר בימים הקרובים.
מרק שואפת להגן על הכנסות האונקולוגיה שלה
מרק מובילה את תחום האונקולוגיה העולמי, והיא מוכרת בעיקר בזכות קייטרודה, שמניעה כמעט מחצית מהמכירות של החברה. בשנת 2025, קייטרודה הניבה מכירות של כ‑31.7 מיליארד דולר, עלייה של 7% בהשוואה שנתית. עם זאת, הדוח האחרון מצביע על כך שקייטרודה עלולה לאבד את הבלעדיות כבר בשנת 2028.
כדי להתכונן לפקיעת הפטנט המתקרבת על קייטרודה, מרק רודפת אחרי עסקאות שנועדו לחזק ולגוון את צבר תרופות הסרטן שלה, במסגרת אסטרטגיה שמוביל המנכ"ל רוב דייוויס. רכישת Terns Pharmaceuticals היא הצעד האחרון בתוכנית זו. התרופה המובילה של Terns מיועדת לטיפול בלוקמיה מיאלואידית כרונית (CML), סוג נדיר של סרטן שפוגע בדם ובמח העצם. על ידי הוספת נכסים בשלבים מוקדמים כאלה, מרק שואפת לחזק את צבר התרופות האונקולוגיות שלה ולהבטיח צמיחה ארוכת טווח.
בחודש שעבר הודיעה החברה שהיא תקים חטיבה נפרדת לעסקי הסרטן שלה, שתתמקד בתרופת הדגל קייטרודה, כדי להתכונן לפקיעת הפטנט המתקרבת.
האם מניית MRK היא קנייה טובה עכשיו?
במעבר לוול סטריט, לאנליסטים יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה על מניית MRK בהתבסס על 13 המלצות קנייה ושש המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית מרק, 131.42 דולר למניה, משקף אפסייד פוטנציאלי של 13%.
