נידהאם נשארים חיוביים על מניית גוגל: אלפאבית לא צריכה לקצץ בהשקעות ההון
- נידהאם טוענים שאלפאבית A לא צריכה לקצץ בהשקעות ההון שלה: לפי האנליסטית לורה מרטין, גוגל תוכל לממן את כל ה-CapEx שלה לשנים 2025–2028 מתזרים מזומנים חופשי, וההשקעה האגרסיבית בבינה מלאכותית גנרטיבית ובענן צפויה ליצור תשואה גבוהה ולהעמיק את יתרון התחרותי של החברה, תוך גיוון מקורות ההכנסה מעבר לפרסום.
- למרות חששות בשוק, מרטין רואה בגוגל את חברת הענן הגדולה עם סיכון הביצוע הנמוך ביותר, בין היתר בגלל המעבר המוצלח מחיפוש מבוסס קישורים לתשובות מבוססות בינה מלאכותית; בוול סטריט הדירוג הוא קנייה חזקה למניית גוגל, עם מחיר יעד ממוצע של 376.57 דולר המשקף אפסייד של כ-24% לאחר עלייה של 83% בשנה האחרונה.
למרות החששות מהיקף גבוה של השקעות הון מצד חברות הענן הגדולות (Hyperscalers), בבית ההשקעות נידהאם סבורים שמניית אלפאבית A, חברת האם של גוגל (גוגל), לא צריכה לקצץ בהשקעות ההון שלה, מכמה סיבות. למעשה, אנליסטית נידהאם לורה מרטין מעריכה שגוגל תממן בעצמה 100% מהשקעות ההון שלה בין 2025 ל-2028 מתזרים המזומנים החופשי (FCF) שלה.
האנליסטית מנידהאם תומכת בהשקעות ההון של גוגל
מרטין סבורה שהאסטרטגיה של גוגל – להשקיע את הכלכלה מסוג "הרוב-למנצח" שהרוויחה מהשיבוש הטכנולוגי הקודם, שנוצר עם הופעת האינטרנט, כדי לממן את השיבוש הבא (בינה מלאכותית גנרטיבית) – היא אפשרות ה-ROIC (תשואה על הון מושקע) הגבוהה ביותר הזמינה לשימוש בתזרים המזומנים החופשי של החברה.
האנליסטית, המדורגת 4 כוכבים, גם סבורה שמוניטיזציה של נתוני הצרכנים הגלובליים של גוגל, דרך דמי רישוי לענן הארגוני ו/או תשלומי אנונה על מודלי שפה גדולים (LLM), תסייע לגוון את מקורות ההכנסה של החברה מעבר לפרסום. זה יעזור להפחית את הסיכון עבור משקיעים ולהרחיב את מכפיל השווי של מניית גוגל. "גוגל קונה לעצמה חפירים עמוקים יותר כשהיא מגדילה את ה-CapX שלה, משום שמעט מאוד חברות מסוגלות לעמוד בקצב," הוסיפה מרטין.
מעניין שמרטין סבורה שגוגל מגודרת מבחינת השקעות ההון שלה. אם בינה מלאכותית גנרטיבית לא תהיה משבשת, החברה עלולה לסכן שלוש שנים של תזרים מזומנים חופשי, אך עדיין תשמור על שליטה באחד מתזרימי ה-FCF הגדולים ביותר. לחלופין, אם בינה מלאכותית גנרטיבית כן תהיה משבשת, השקעות הון גבוהות יותר יבטיחו ש-גוגל תישאר בחזית ותהנה מכלכלה חזקה כשפעילותה תעבור ממוצרי אינטרנט למוצרי בינה מלאכותית גנרטיבית.
לבסוף, מרטין טוענת שגוגל ניצבת בפני סיכון ביצועי נמוך ביותר מבין חברות הענן הגדולות, מאחר שהחברה כבר החלה בהצלחה להעביר את עסק החיפוש שלה מקישורים לתשובות/סקירות מבוססות בינה מלאכותית, מעבר שתומך בצמיחה מהירה יותר של הכנסות החיפוש.
האם מניית גוגל היא קנייה, מכירה או החזק?
לאור יסודות חזקים והזדמנויות צמיחה משמעותיות, בוול סטריט מעניקים למניית אלפאבית A דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה, המבוסס על 26 המלצות קנייה ושש המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע למניית גוגל, 376.57 דולר, משקף אפסייד של כ-24%. מניית גוגל עלתה ב-83% במהלך השנה האחרונה.
