ארצ'ר אבייישן (ארצ'ר אביאיישן) מול ג'ובי אבייישן (JOBY): איזה מניית eVTOL נראית חזקה יותר אחרי הדוחות?
- ארצ'ר אבייישן מציגה אפסייד אנליסטים גבוה יותר (כ־53% עם דירוג קנייה מתונה), אך סובלת מהפסדים רחבים יותר ותחזית הפסד גבוהה מהצפוי ל־2026, כאשר היא עדיין כמעט ללא הכנסות משמעותיות ממוניות־האוויר שלה.
- ג'ובי אבייישן הפתיעה לטובה בדוחות עם הכנסות גבוהות מהתחזיות, שותפות חדשה עם אובר והתקדמות מתקדמת בתהליך ההסמכה וההיערכות להפעלת נוסעים, אך מנייתה מדורגת החזק עם אפסייד נמוך יותר של כ־29% בלבד.
שתי מניות ה־eVTOL שעוקבים אחריהן הכי מקרוב, ארצ'ר אבייישן (ארצ'ר אביאיישן) וג'ובי אבייישן (JOBY), פרסמו לאחרונה דוחות – והתגובה בשוק הייתה שונה מאוד. מניית ג'ובי עלתה אחרי שהחברה עקפה את תחזית ההכנסות והכריזה על שותפות חדשה עם אובר (UBER), בעוד שמניית ארצ'ר ירדה בעקבות הפסד גדול יותר ותחזית חלשה יותר לטווח הקצר. אז איזו מניית מוניות־אוויר נראית חזקה יותר כרגע?
באמצעות כלי השוואת המניות של TipRanks, השווינו בין ארצ'ר אביאיישן ל־JOBY לפי דירוגי אנליסטים, מחירי יעד ומדדים פיננסיים מרכזיים, כדי לראות איזו מהן מציעה יותר אפסייד אחרי הדוחות.
האם מניית ארצ'ר אבייישן היא קנייה טובה?
מניית ארצ'ר אבייישן יורדת במסחר המוקדם ביום שלישי, אחרי ירידה של כ־6% במסחר המאוחר בעקבות תוצאות הרבעון הרביעי. החברה דיווחה על הפסד רבעוני (Q4) של 0.26 דולר למניה, מעט גדול יותר מהפסד של 0.24 דולר למניה שציפה וול סטריט, אך שיפור לעומת הפסד של 0.44 דולר למניה שנה קודם. הפסד ה־EBITDA המתואם גם הוא גדל ל־137.9 מיליון דולר לעומת 94.8 מיליון דולר בשנה שעברה, והגיע מעל לציפיות. ההכנסות היו כ־300 אלף דולר, שכן ארצ'ר עדיין כמעט ללא הכנסות מעסקי מוניות־האוויר המרכזיים שלה.
בהסתכלות קדימה, ארצ'ר מצפה להפסד EBITDA מתואם ברבעון הראשון של 2026 בטווח שבין 160 ל־180 מיליון דולר, הרבה מעל ציפיות האנליסטים שעמדו סביב 110 מיליון דולר. תחזית ההפסד הרחבה מהצפוי כנראה העיקה על המניה.
בשיחת המשקיעים, ההנהלה חזרה ואמרה שההשקה המסחרית במזרח התיכון עדיין מתוכננת ל־2026. החברה גם ציינה שאישור רגולטורי מ־FAA עשוי להתקבל במחצית השנייה של 2026, ואולי עד סוף השנה. ארצ'ר סיימה את הרבעון עם נזילות של כ־2 מיליארד דולר למימון תהליכי האסדרה, הייצור והפעילות הראשונית.
מבחינת וול סטריט, מניית ארצ'ר אביאיישן נושאת דירוג קונצנזוס קנייה מתונה, המבוסס על שתי המלצות קנייה והמלצת החזק אחת שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. במחיר של 11.50 דולר, מחיר היעד הממוצע למניית ארצ'ר משקף אפסייד פוטנציאלי של 52.93%.
האם ג'ובי אבייישן היא חברה טובה להשקעה?
מניית ג'ובי אבייישן (JOBY) עלתה בכ־6% בעקבות תוצאות הרבעון הרביעי, כאשר המשקיעים הגיבו בחיוב להפתעה חיובית בדוחות ולהכרזה על שותפות חדשה עם אובר. החברה דווחה על הפסד רבעון רביעי 2025 של 0.14 דולר למניה, לעומת הפסד של 0.23 דולר למניה שנה קודם. ההכנסות הסתכמו ב־30.84 מיליון דולר, הרבה מעל ציפיות השוק שעמדו על 16.18 מיליון דולר, מה שמבטא התקדמות בשותפויות מסחריות ובשירותים נלווים.
מבט קדימה מראה כי ההנהלה מצפה ששנת 2026 תהיה שנה של מעבר, כשהחברה עוברת מטיסות ניסוי להיערכות לפעילות נוסעים. החברה אמרה שהיא מתכננת לשאת את הנוסעים הראשונים שלה בדובאי עוד השנה, בכפוף לאישור מקומי, ומקווה להתחיל פעילות מוקדמת בארה"ב אחרי השלמת האסדרה הסופית מול רשות התעופה הפדרלית (FAA).
בשיחת המשקיעים, הנהלת החברה ציינה שהיא נמצאת בשלב הרביעי של תהליך ההסמכה מול רשות התעופה הפדרלית, כאשר המטוס מוכן לטיסות בדיקה ונצברו מעל 50 אלף מיילי טיסה ניסיוניים. ג'ובי גם הדגימה איך ניתן להזמין מונית־אוויר דרך האפליקציה של Uber Technologies (UBER). ההנהלה כינתה את 2026 שנה מפתח בדרך להשקה.
לפי TipRanks, מניית JOBY קיבלה דירוג קונצנזוס החזק, עם שתי המלצות קנייה, שתי המלצות החזק ושלוש המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית ג'ובי עומד על 13.25 דולר, ומרמז על אפסייד פוטנציאלי של 29.02% מהמחיר הנוכחי.
סיכום
על בסיס נתוני TipRanks, ארצ'ר מציעה אפסייד גבוה יותר. למניה יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה ומחיר יעד ממוצע של 11.50 דולר, שמשמעותו אפסייד של כ־53%. לשם השוואה, לג'ובי דירוג החזק, עם מחיר יעד ממוצע של 13.25 דולר, שמשקף אפסייד של כ־29%.
ארצ'ר נראית כרגע כמו ההימור עם האפסייד הגבוה יותר, אך זה מגיע יחד עם הפסדים רחבים יותר בטווח הקצר והוצאות כבדות יותר. לעומתה, ג'ובי נראית מעט מתקדמת יותר מבחינת הכנסות והתקדמות בתהליך ההסמכה, אך האנליסטים זהירים יותר ביחס למניה.