האם מניות ביטחוניות הן המהלך המרכזי במשבר ארה"ב–ישראל–איראן — או שהסיכונים כבר מתומחרים?
- הסלמת העימות בין ארה"ב–ישראל לאיראן, יחד עם העלאות תקציבי ביטחון מתוכננות כמו תקציב צבאי של 1.5 טריליון דולר ב-2027, מחזקות את הציפייה למחזור הוצאות ביטחון רב-שנתי שעשוי להיטיב עם חברות ביטחון בארה"ב ובאירופה.
- מניות ביטחון רבות כבר עלו חזק עוד לפני התקיפות, אך אנליסטים מעריכים שתקציבי חירום ותוספות הוצאה במזרח התיכון עדיין לא מתומחרים במלואם; לפי דירוגי האנליסטים, General Dynamics מציגה את אפסייד המחיר הגבוה ביותר (12%) מבין מניות הביטחון המרכזיות שנבדקו.
העולם התעורר לסוף שבוע עם מציאות גיאו-פוליטית שונה בחדות, אחרי שארה"ב וישראל ביצעו תקיפות צבאיות מתואמות באיראן. המהלך יצר אחד הזעזועים הגדולים בשווקים בשנים האחרונות. מחירי הנפט קפצו בחדות בגלל חשש לפגיעה באספקה דרך מיצר הורמוז החיוני, בעוד שווקי המניות הגלובליים ירדו על רקע הימנעות מסיכון. אבל קבוצה אחת של מניות שעלולה לזוז דווקא לכיוון ההפוך היא מניות הביטחון.
לשם הקשר, ארה"ב וישראל ביצעו תקיפות צבאיות מתואמות נגד אתרים צבאיים באיראן ונגד הנהגה איראנית, לאחר שמאמצים דיפלומטיים להגבלת תוכניות הגרעין והטילים של טהרן כשלו. ההנהגה האיראנית הבטיחה להגיב בעוצמה, מה שמגביר את החשש להסלמה אזורית רחבה יותר.
למה מניות ביטחוניות הן משהו שחייבים לעקוב אחריו עכשיו
חברות הביטחון הגדולות כמו לוקהיד מרטין (LMT), נורת'רופ גרומן (NOC), RTX Corp. (RTX) ואלביט מערכות (ESLT) ראו את מניותיהן עולות בשנה האחרונה, כאשר המשקיעים מתמחרים עלייה אפשרית בחוזים ובתקציבי הביטחון הממשלתיים. הראלי משקף לוגיקה פשוטה וחזקה — מלחמה מביאה חוזים, חוזים מביאים הכנסות, והכנסות מביאות צמיחה ברווחים עבור החברות שמייצרות ציוד ונשק צבאי.
התקיפות הצבאיות האחרונות של ארה"ב באיראן העלו עוד יותר את רמת המתיחות הגיאו-פוליטית. ההסלמה הזו גורמת למדינות ברחבי העולם להגדיל את תקציבי הביטחון שלהן.
במקביל, החברות האירופאיות Rheinmetall AG (RNMBY) ו-BAE Systems (BAESY) צפויות גם הן למשוך עניין מצד משקיעים. האנליסט Jens-Peter Rieck מ-MWB Research סבור שהשוק "יראה בכך חיזוק רחב למניות הביטחוניות באירופה". עם זאת, הוא ציין שכל עליות במניות יונעו ככל הנראה יותר על ידי סנטימנט משקיעים מאשר על ידי שינויים מהותיים בתחזיות הרווח.
האם הסכסוך עם איראן כבר מתומחר במניות הביטחוניות?
מניות הביטחון לא ישנו עד עכשיו. הסקטור כבר רשם עליות חדות עוד לפני שהתקיפות של סוף השבוע התרחשו. מתחילת השנה, מניית LMT הובילה את הקבוצה, עם עלייה של 36%, כאשר המשקיעים מתמחרים ביקוש גובר למערכות הגנה מפני טילים, מטוסי קרב וחימוש מונחה מדויק. גם קרן הסל iShares U.S. Aerospace and Defense ETF (ITA) עלתה ב-14% ב-2026 לפני שהסכסוך התחיל.
השוק כבר תימחר תקציבי ביטחון מנופחים, עלייה בהוצאות של נאט"ו, ומעגל מלחמה מתמשך בין אוקראינה לרוסיה. יחד עם זאת, סכסוך ממושך שיכלול את ארה"ב, ישראל ופעולות תגמול איראניות ברחבי המזרח התיכון יהיה סיפור שונה לגמרי עבור מניות הביטחון. מלחמות ארוכות בדרך כלל מובילות למחזורי הוצאות ביטחון רב-שנתיים — לא רק לזינוק חד של יום אחד במחיר המניה. כל הוצאה משלימה חריגה שתתווסף לתקציב הבסיס כנראה עדיין לא תומחרה, וחלק גדול מהכסף הזה יזרום לקבלנים כמו לוקהיד מרטין, RTX ו-General Dynamics (GD).
האנליסטית של ג'פריז, שילה קהיאוגלּו, סבורה שהמתיחות האחרונה יכולה לדחוף מדינות במזרח התיכון להגדיל את תקציבי הביטחון שלהן. אם זה יקרה, חברות הביטחון האמריקאיות צפויות ליהנות. מדינות רבות באזור כבר רוכשות נשק, מטוסים ומערכות הגנה מקבלנים אמריקאים. לכן, אם ההוצאות יעלו, חלק גדול מההזמנות החדשות עלול להגיע לחברות אמריקאיות.
מה צפוי לסקטור הביטחוני קדימה?
התמונה המאקרו-כלכלית הרחבה מוסיפה עוד דלק לראלי במניות הביטחון. ממשל טראמפ כבר קרא ל-הגדלת תקציב הביטחון לשנת 2027 ל-1.5 טריליון דולר — מספר שהוכרז עוד לפני שהסכסוך הנוכחי התחיל.
כבר קודם לכן, הרוח הגבית התקציבית הזו הייתה עצומה. כעת, כאשר מבצעי לחימה פעילים מתנהלים, הוצאות משלימות שיתווספו לתקציב הבסיס הופכות כמעט בלתי נמנעות. עבור קבלני הביטחון, זה לא רק מהלך קצר טווח — זה יכול להיות סיפור הכנסות רב-שנתי.
איזו מניית ביטחון היא הטובה ביותר לפי האנליסטים?
השתמשנו ב-כלי להשוואת מניות של TipRanks כדי לזהות מהי מניית הביטחון הטובה ביותר, לפי האנליסטים. מבין המניות שנדונו, האנליסטים מדרגים את GD, RTX, NOC ו-ESLT בדירוג של קנייה מתונה. מבין הקבוצה, General Dynamics בולטת עם אפסייד חזוי הגבוה ביותר של 12%.
