"הגיע הזמן ללחוץ על ההדק", אומר כריסטופר אלינגהאוס על מניית AEP
- AEP מממשת אופציה להסכם עם Bloom Energy ורוכשת תאי דלק בהיקף 2.65 מיליארד דולר עבור מתקן ייצור חשמל חדש בוויומינג, במסגרת תוכנית השקעות רחבה של מעל 80 מיליארד דולר עד 2030, הכוללת השקעות משמעותיות בייצור ובהולכת חשמל.
- האנליסט כריסטופר אלינגהאוס רואה פוטנציאל אפסייד של כ-20% במניית AEP עם המלצת קנייה ומחיר יעד של 137 דולר, בטענה שהשוק מתמחר בחסר את צמיחת הרווח למניה שקרובה ל-9%; בוול סטריט הקונצנזוס הוא קנייה מתונה עם אפסייד ממוצע של כ-12%.
American Electric Power (NASDAQ:AEP) פותחת את 2026 עם סימן ברור לכך ששאיפות הצמיחה שלה עוברות מתכנון לביצוע. חברת השירות דיווחה שאחת היחידות שלה תתקדם עם רכישה של תאי דלק תחמוצת מוצקה בהיקף של 2.65 מיליארד דולר, באמצעות מימוש חלק משמעותי מאופציה ששריינה לעצמה בשנה שעברה במסגרת הסכם רחב יותר עם Bloom Energy. במסגרת ההסכם מ-2024, AEP התחייבה לרכוש 100 מגה-ואט של תאי דלק, עם אופציה לרכוש עד 900 מגה-ואט נוספים. כעת מתחילים לממש את האופציה הזו.
תאי הדלק יתמכו במתקן ייצור חשמל חדש ליד שיאן (Cheyenne), ויומינג, ו-AEP כבר השיגה הסכם רכישת חשמל (offtake) ל-20 שנה עם לקוח שלא נחשף, עבור כל התפוקה של המתקן. חשוב לציין שאם תנאים מסוימים הקשורים להסכם הרכישה לא יתקיימו עד הרבעון השני של 2026, AEP תקבל פיצוי כספי על כל ההון והעלויות שהשקיעה.
העסקה משתלבת בסיפור השקעה רחב יותר שלדעת האנליסט כריסטופר אלינגהאוס מ-Siebert Williams השוק עדיין אינו מעריך מספיק. לשיטתו, התמחור של AEP משקף ניתוק בין פרופיל הצמיחה המואצת של החברה לבין הדרך שבה המשקיעים מתמחרים כיום את המניה. כפי שהוא מנסח זאת, למניית AEP יש מקום לצמצם את “פער תמחור הצמיחה היחסי" מול קבוצת מניות חברות החשמל הרחבה.
אלינגהאוס טוען ש-AEP נהנית ממה שהוא מתאר כ"רנסנס" שנוצר בזכות "התחדשות צמיחת הביקוש לחשמל מפוקח והמאפיינים של אזורי השירות החשמלי של AEP". הרקע הזה של ביקוש, יחד עם תוכנית ההשקעות המתרחבת של החברה, דחף את מסלול הצמיחה של AEP גבוה משמעותית. כעת היקף ההשקעות ההוניות צפוי לעבור את רף 80 מיליארד הדולר עד 2030, כשיותר מ-21 מיליארד דולר מתוכם מיועדים להשקעה בייצור חשמל ועוד 30 מיליארד דולר בהשקעות בהולכה, רק בחמש השנים הקרובות.
הנקודה הקריטית מבחינת אלינגהאוס היא שלדעתו ההשקעות הללו מתורגמות לצמיחה מהירה יותר ברווח למניה. האנליסט מציין שתחזיות הצמיחה ברווח למניה (EPS) של AEP האיצו לקצה העליון של קבוצת חברות החשמל, כשהצמיחה מתקרבת כעת לכ-9%, רמה שלדעתו גבוהה בהרבה ממה שהשוק מתמחר כרגע.
מבחינת תמחור, אלינגהאוס סבור שהמכפילים הנוכחיים דחוסים בצורה לא רגילה ביחס לרקע הזה. הוא מצביע על כך שמניות שירותים (utilities) באופן כללי עדיין נסחרות בהנחה משמעותית ביחס לממוצעים היסטוריים, גם כאשר היסודות הפונדמנטליים השתפרו, והוא רואה במצב הנוכחי הזדמנות ולא אות אזהרה.
בסיכום, אלינגהאוס נותן למניית AEP המלצת קנייה (Buy) ומחיר יעד של 137 דולר, שמשקף אפסייד של כ-20% מרמות המחיר הנוכחיות. (כדי לצפות ברקורד של אלינגהאוס, לחצו כאן)
בשאר וול סטריט, הגישה מאוזנת יותר. עם 8 המלצות קנייה, 7 המלצות החזק ו-1 המלצת מכירה, AEP נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate Buy). מחיר היעד הממוצע, 127.87 דולר, מצביע על אפסייד של כ-12% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית AEP)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בתמחור אטרקטיבי, בקרו ב-Best Stocks to Buy של TipRanks, כלי שמרכז את כל התובנות על מניות מבית TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.