ספוטיפיי והאניווול במוקד: אנליסטים רואים פוטנציאל לעליות
- Daiwa מעניקה לספוטיפיי המלצת קנייה ומחיר יעד גבוה, כשהיא מדגישה את אסטרטגיית הרב-פורמטים, שיפור מוניטיזציית הפרסום וההתייעלות באמצעות בינה מלאכותית כמנועים לצמיחת הכנסות, הרחבת מרווחים ותזרים מזומנים חופשי לאורך זמן.
- BMO מעניקה להאניווול המלצת קנייה ומחיר יעד משופר, ומדגישה את ערך חטיבת האווירונאוטיקה המתפצלת, המעבר לפעילויות בעלות צמיחה ומרווח גבוה יותר, ואת הפוטנציאל ל"רירייטינג" בשוק כשהשוק יכיר במלוא הערך של הפיצול והפישוט האסטרטגי.
אנליסטים מתעניינים בחמש המניות הבאות: ( (SPOT) ) ו- ( (HON) ). הנה פירוט הדירוגים האחרונים והסיבות שמאחוריהם.
מניית ספוטיפיי מושכת תשומת לב מחודשת לאחר ש-Daiwa Capital Markets החלה לסקר את המניה עם המלצת קנייה (תשואת יתר) ומחיר יעד של 535 דולר, שמשמעו אפסייד לעומת הרמה האחרונה של 484.85 דולר. האנליסט Jonathan Kees טוען ששירות הסטרימינג האודיו הטהור הגדול בעולם נמצא במסלול לשמור על שיעורי צמיחה גבוהים בהכנסות, תוך הרחבה הדרגתית של המרווחים.
Daiwa רואה באסטרטגיית הרב-פורמטים של ספוטיפיי – מוזיקה, פודקאסטים, ספרי אודיו ואפילו וידאו-פודקאסטים – יחד עם מספר רמות תמחור, כמנועים מרכזיים בדרך להגשמת השאיפה להגיע למיליארד משתמשים עד 2030. הפירמה מצפה שפודקאסטים וספרי אודיו בעלי מרווח גבוה יותר, מונטיזציית פרסום משופרת, וייעול עלויות מונע בינה מלאכותית, יהפכו את ספוטיפיי ל"קומפאונדר" יציב של רווחים ותזרים מזומנים חופשי, למרות התחרות ומעידות ביצוע בעבר.
חברת Honeywell International חוזרת למוקד לאחר ש-BMO Capital Markets, באמצעות האנליסט Michael Goldie, השיקה סיקור עם המלצת קנייה (תשואת יתר) ומחיר יעד של 273 דולר, שמצביע על אפסייד משמעותי לפני הפיצול המתוכנן של חטיבת האווירונאוטיקה (Aerospace). האנליסט מאמין שהשוק ממעיט בערך עסק האווירונאוטיקה העצמאי, שיכול ליהנות ממכפיל EV/EBITDA בטווח של 20–22.
יסודות חזקים בתחום האווירונאוטיקה והביטחון – החל מביקוש חזק לשוק האפטרמרקט, דרך שיפור בקצב הייצור של יצרני הציוד המקורי (OEM), ועד הוצאות ביטחוניות יציבות – תומכים במרווחי תפעול בשיעור גבוה בעשרים האחוזים בחטיבת האווירונאוטיקה של האניווול. במקביל, פורטפוליו ה-“Remainco” נע לכיוון נושאי צמיחה מבנית ובעלי מרווח גבוה יותר כמו רי-שורינג, אוטומציה ותשתיות, ובכך מציע למשקיעים גם מנועי אפסייד וגם הגנה בצד הדאונסייד, הנתמכת במאזן החברה.
היציאות האחרונות של האניווול מיחידות מחזוריות יותר ובעלות מרווח נמוך, לצד רכישות של נכסים בעלי צמיחה גבוהה יותר כמו פעילות בקרת הגישה (Access Control), Sundyne ופעילויות LNG, מרמזות על פלטפורמה תעשייתית רזה ועמידה יותר. עם בחינה אסטרטגית מתמשכת של פעילות המחסנים והפרודוקטיביות, ועם השלמת רכישת Catalyst Technologies המתוכננת ל-2026, ייתכן שסיפור הפישוט של החברה עדיין לא מגולם במלואו במחיר המניה.
עבור משקיעים, הפיצול הקרוב של חטיבת האווירונאוטיקה עשוי להיות רגע מכריע, שעלול לשחרר ערך שהערכות השווי הנוכחיות בשיטת סכום-החלקים (sum-of-the-parts) אינן משקפות. למרות עליות מתונות במניה ביחס למדדים הרחבים בשנים האחרונות, BMO טוענת שהאניווול ערוכה ל"רירייטינג" בשוק, כאשר הפרדה ברורה יותר, מרווחים נקיים יותר ונושאי צמיחה ארוכי-טווח מתכנסים יחד ומעלים את פרופיל החברה.
במבט כולל, ההמלצות החדשות על ספוטיפיי ועל האניווול מדגישות מגמה רחבה יותר: אנליסטים נוטים לחברות שמשלבות צמיחה מבנית עם שיפור ברווחיות. שתי המניות מסומנות לא רק בשל טריגרים לטווח הקצר, אלא גם כסיפורים רב-שנתיים שמבוססים על סקייל, חדשנות ומיקוד חד יותר בפורטפוליו, וכך מציעות למשקיעים שני כיוונים שונים – אך אטרקטיביים – להשתתף במחזור השוק הבא.