קרן הסל Vanguard Total Stock Market רושמת זרימת כספים נכנסת למרות ירידה שבועית
- קרן הסל VTI ירדה בכמעט 3% בשבוע, אך נהנתה מזרימת כספים נטו של כ‑3.66 מיליארד דולר, בעוד סנטימנט השוק כלפי ההחזקות המרכזיות בה — אנבידיה, אפל ומיקרוסופט — הושפע משילוב של צמיחת פעילות, מחלוקות רגולטוריות ואתגרי תמחור.
- אנבידיה מתמודדת עם תיקי רגולציה אך ממשיכה ליהנות מציפיות צמיחה חזקות; אפל נהנית מהתאוששות במכירות בסין למרות לחץ על מרווחים; ומיקרוסופט משנה את מדיניות השקיפות והאבטחה שלה, כשאנליסטים בוול סטריט שומרים על תחזית חיובית מאוד למניה.
קרן הסל Vanguard Total Stock Market ETF ($VTI) ירדה ב‑2.77% בשבוע האחרון. במקביל נרשם אליה בשישה הימים האחרונים זרם נטו נכנס של 3.66 מיליארד דולר.
הסיבה לכך היא, בין היתר, סנטימנט השוק כלפי חלק מההחזקות הגדולות ביותר של הקרן. לדוגמה:
- אנבידיה Corporation ירדה בכ‑3.8% השבוע, למרות כנס GTC 2026 מרשים במיוחד, שבו המנכ"ל ג'נסן הואנג צפה הכנסות של טריליון דולר משבבי Blackwell ו‑Rubin הצפויים עד 2027. חברת המחקר Wolfe Research הגדירה את התיקון במחיר המניה כ"זול מדי מכדי להתעלם ממנו", והדגישה פוטנציאל לרווח למניה (EPS) של עד 14 דולר. היא ציינה שהמניה נסחרת בערך במכפיל של 13 על תרחיש השיא לרווחים, ושליעדי המחיר בוול סטריט יש פוטנציאל ליותר מ‑50% עלייה.
- אפל Inc זכתה לתנופה מחודשת כשהמכירות של iPhone 17 בסין עלו ב‑23% בתשעת השבועות הראשונים של השנה, בניגוד לירידה של 4% בשוק הרחב. במסגרת ביקור מתוקשר לציון 50 שנה לפעילות אפל, המנכ"ל טים קוק הדגיש את חשיבותה האסטרטגית של סין, בעוד החברה הפחיתה את עמלות חנות האפליקציות (App Store) בסין לשיעור נמוך של עד 12% למפתחים קטנים יותר, ובחרה לספוג לחץ על שיעורי הרווחיות במקום לייקר את מחירי האייפון המקומיים.
- מיקרוסופט הקדישה את השבוע לכיול מחדש של אסטרטגיית מרכזי הנתונים שלה והתחזית לפעילות המשחקים לצרכן, בזמן שהמשקיעים שקלו סיכונים רגולטוריים וסיכוני אבטחה. החברה ביטלה הסכמי סודיות (NDA) סביב פרויקטי מרכזי נתונים חדשים והחלה לפרק הסכמי NDA קיימים, במטרה לבנות מחדש אמון ציבורי בקהילות שחוששות מעסקאות תשתית לא שקופות. המהלך הזה לחץ את המניה בכ‑1.5% לזמן קצר, אך עשוי להקל על התנגדות מקומית להשקעות הענן והבינה המלאכותית שהחברה תלויה בהן.
במקביל, אנבידיה נסחפה לשתי מחלוקות: תיק של פיקוח על יצוא בארה"ב, שבו נטען כי בעלי עניין ב‑Super Micro הבריחו ל‑סין שרתי בינה מלאכותית המבוססים על אנבידיה, ולעסקת טכנולוגיה בהיקף 20 מיליארד דולר עם Groq, שנמצאת כעת תחת בדיקת הגבלים עסקיים. בעוד אנבידיה מכחישה שעשתה דבר מה לא תקין ומדגישה ש‑Groq נשארת חברה עצמאית, הרגולטורים חוששים שהשליטה ההולכת וגוברת שלה בחומרת בינה מלאכותית ובכלי אינפרנס עלולה לחזק עוד יותר את הדומיננטיות שלה ולהגביל את התחרות.
צמיחת ההכנסות מחנות האפליקציות האטה לכ‑7% מאז תחילת הרבעון, כשחולשה בארה"ב וביפן מתקזזת עם צמיחה בסין. עם זאת, ייצור של כ‑52 מיליון מכשירי iPhone ברבעון הנוכחי מרמז שהמשלוחים יעקפו את ציפיות השוק. אנליסטים סבורים שהשילוב בין ביקוש חזק יותר בסין, משמעת במחירים והיקף ייצור גבוה של מכשירים תומך במעמדה של אפל כאחזקת ליבה לטווח ארוך. הם שומרים על דירוג קנייה מתונה ומחירי יעד שמשקפים פוטנציאל ליותר מ‑22% עלייה במניית אפל.
בצד הצרכני, קטעי משחק חדשים של Crimson Desert הדגימו פער ביצועים ברור בין ה‑Xbox Series X לבין ה‑Series S הזולה יותר, והעלו שאלות לגבי כמה זמן קונסולת הבסיס הזולה תוכל לעמוד בקצב של משחקים תובעניים, בשעה שמיקרוסופט מעמיקה את נוכחותה בשוק המשחקים ביפן דרך תוכנית האינדי ID@Xbox. נושא האבטחה נשאר במוקד לאחר פגיעה חמורה ב‑SharePoint, שתוקנה בגרסאות הנתמכות אך עדיין קיימת במקומות אחרים, מה שמשך תשומת לב. למרות זאת, וול סטריט נותרת חיובית מאוד על המניה, עם דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה ויעדי מחיר ממוצעים שמצביעים על יותר מ‑50% פוטנציאל עלייה במניית מיקרוסופט.