מה וול סטריט אומרת על Qualcomm לקראת הדוחות
דה פליי (TheFly)4 בנובמבר 2025
Qualcomm (QCOM) צפויה לפרסם את תוצאות הרבעון הרביעי הפיסקלי לאחר סגירת המסחר ב‑5 בנובמבר. שיחת הוועידה נקבעה לשעה 16:45 לפי שעון החוף המזרחי (ET). מה כדאי לעקוב:
תחזית:
יחד עם הדוח הקודם, Qualcomm מסרה תחזית לרווח למניה מתואם (EPS) של 2.75–2.95 דולר, על הכנסות של 10.3–11.1 מיליארד דולר. באותו זמן, תחזיות האנליסטים היו ל‑EPS של 2.82 דולר ולהכנסות של 10.61 מיליארד דולר. מאז, הציפיות עלו ל‑2.87 דולר ול‑10.76 מיליארד דולר, בהתאמה.
הכרזות AI:
בשבוע שעבר Qualcomm הכריזה על דור חדש של פתרונות AI מוכווני אינפרנס למרכזי נתונים: כרטיסי מאיץ ומדפים (racks) המבוססים על השבבים AI200 ו‑AI250. החברה ציינה כי בהמשך להובלתה בטכנולוגיית NPU, הפתרונות מספקים ביצועי rack‑scale וקיבולת זיכרון גבוהה במיוחד, כדי להריץ אינפרנס גנרטיבי במהירות, ביחס גבוה של ביצועים לדולר ולוואט. זהו צעד משמעותי המאפשר AI גנרטיבי מדרגי, יעיל וגמיש בתעשיות שונות.
Qualcomm AI200 מציג פתרון אינפרנס ברמת rack, שתוכנן להוריד את עלות הבעלות הכוללת ולהעניק ביצועים מיטביים לאינפרנס של מודלים גדולים של שפה ומודלים מולטימודליים ולעומסי עבודה נוספים של AI. לכל כרטיס יש תמיכה ב‑768 ג׳יגה‑בייט של LPDDR, לקיבולת זיכרון גבוהה יותר ועלות נמוכה יותר, המאפשרות מדרגיות וגמישות יוצאות דופן.
פתרון Qualcomm AI250 יושק עם ארכיטקטורת זיכרון חדשנית המבוססת על near‑memory computing, ומעניק קפיצת מדרגה בדור מבחינת יעילות וביצועים לעומסי אינפרנס של AI. הוא מספק רוחב פס זיכרון אפקטיבי גבוה פי 10 ומעלה, לצד צריכת חשמל נמוכה בהרבה. כך ניתן לאפשר אינפרנס AI מפוצל (disaggregated) לשימוש יעיל יותר בחומרה, תוך עמידה בדרישות הביצועים והעלות של הלקוחות.
שני פתרונות ה‑rack כוללים קירור נוזלי ישיר ליעילות תרמית, PCIe להגדלת קנה מידה (scale up), Ethernet להרחבה רוחבית (scale out), מחשוב חסוי (confidential computing) לעומסי AI מאובטחים, וצריכת חשמל ברמת rack של 160 קילו‑ואט.
בנוסף, Qualcomm ו‑HUMAIN הודיעו על שיתוף פעולה טרנספורמטיבי לפריסת תשתיות AI מתקדמות בערב הסעודית, לקראת המהדורה התשיעית של כנס Future Investment Initiative. המיזם יספק שירותי אינפרנס AI גלובליים ויהיה ה‑AI ההיברידי הראשון בעולם, אופטימלי מקצה לענן. התוכנית תמקם את ערב הסעודית כמרכז עולמי לבינה מלאכותית, ומהווה המשך להודעה המשותפת של שתי החברות בפורום ההשקעות ארה״ב–סעודיה במאי 2025. במסגרת התוכנית, HUMAIN מכוונת החל מ‑2026 לפריסת 200 מגה‑ואט של פתרונות ה‑rack AI200 ו‑AI250 של Qualcomm, כדי לספק שירותי אינפרנס בעלי ביצועים גבוהים בממלכה וברמה גלובלית.
בעקבות ההכרזות, האנליסט סטייסי ראסגון מ‑Bernstein ציין כי Qualcomm מוכרת מאיצי AI כבר שנים. עם זאת, ההשקה של מוצרים חדשים לשבבים ול‑rack‑scale למרכזי נתונים המיועדים לאינפרנס, יחד עם השותפות עם HUMAIN בסעודיה לפריסת 200 מגה‑ואט החל מ‑2026, מושכות תשומת לב רבה יותר. מניית החברה עלתה חזק, אפילו ביום חיובי לשוק כולו. ראסגון הוסיף כי לא בלתי סביר שהשוק יתחיל לייחס ל‑Qualcomm מעט מהיתרון שזכו לו אחרים תחת התזה של נתח קטן מעוגה גדולה. דירוגו למניה: תשואת יתר.
עוד ציין אהרון ריקרס, אנליסט ב‑Wells Fargo, כי לאחר שרמזה ברבעונים האחרונים על עבודה על כרטיסי מאיץ למרכזי נתונים ועל systems‑on‑a‑card, Qualcomm חשפה את כרטיסי המאיץ וה‑racks מבוססי השבבים AI200 ו‑AI250, הממוקדים ספציפית באינפרנס AI. לדבריו, המיקוד ברמת rack היה הפתעה. התחרות מחריפה: אינטל (INTC) הכריזה לאחרונה על Crescent Island, AMD (AMD) עם פלטפורמת MI והעיצוב Helios בקנה מידה של rack שבדרך, ו‑Nvidia (NVDA) עם Rubin CPX הממוקד באינפרנס. Wells מציינת גם כי Humain הסעודית תפרוס 200 מגה‑ואט של מערכות AI של Qualcomm החל מ‑2026, ומעריכה לפעילות זו פוטנציאל הכנסות של כ‑2 מיליארד דולר. ל‑Qualcomm יש ב‑Wells דירוג מכירה ומחיר יעד של 140 דולר.
Citi: בשבוע שעבר Citi העלתה את מחיר היעד של המניה ל‑175 דולר מ‑170 דולר, ושמרה על דירוג נייטרלי. לדברי האנליסטים, החברה הכריזה על שני מוצרי AI ועל עסקה עם חברת ה‑AI הסעודית HUMAIN לספק לה קיבולת של עד 200 מגה‑ואט. ב‑Citi מעריכים כי העסקה מגלמת מכירות של כ‑1.0 מיליארד דולר והזדמנות לרווח של 25 סנט למניה עבור Qualcomm. לדבריהם, העלייה במניה לאחר ההכרזה נבעה משורט סקוויז, והם מטילים ספק בהצלחתה של החברה ב‑AI מאחר שהיא בפיגור של כמה שנים אחרי AMD ו‑Nvidia.
UBS: בחודש שעבר UBS הורידה את מחיר היעד של Qualcomm ל‑165 דולר מ‑175 דולר, והותירה דירוג נייטרלי. התוצאות לרבעון דצמבר צפויות להיות בקו אחד עם תחזיות השוק, עם אפסייד קל עקב הסטת הייצור לעבר דגמי iPhone 17 Pro המשתמשים במודמים של Qualcomm, ציינו ב‑UBS. אף שמגמות הביקוש לסמארטפונים נותרות בריאות, ברבעון מרץ עשויות להופיע רוחות נגד כאשר סמסונג (SSNLF) מגדילה את השימוש בשבבי Exynos בסדרת Galaxy S26. במקביל, הטון החיובי של אינטל לגבי שוק ה‑PC תומך בעמדה חיובית כלפי תחום ה‑IoT של Qualcomm, הוסיפו ב‑UBS.
Apple: לפי דיווח של מארק גורמן מ‑Bloomberg השבוע, אפל (AAPL) נכנסת לאחת השנים החשובות שלה, עם השקת יכולות Apple Intelligence חדשות, לחץ רגולטורי גובר על ה‑App Store וסיכון למכסים חדשים. דגמי iPhone 18 Pro צפויים לוותר על מודמי הסלולר של Qualcomm לטובת רכיבי C2 מתוצרת אפל. גורמן הוסיף שאפל מתקדמת במלוא הקצב במשקפיים חכמים, כאשר ספקיות כבר מייצרות כמויות קטנות בחו״ל. רענון ראשון ל‑MacBook Pro מאז 2021 עשוי להגיע בסוף השנה, עם שבבי M6 Pro ו‑M6 Max.
פורסם לראשונה ב‑TheFly – המקור העליון לחדשות פיננסיות בזמן אמת שמזיזות את השוק. נסו עכשיו >>
ראו את המניות המובילות שמומלצות על ידי אנליסטים >>
קראו עוד על QCOM:
- סנטימנט אופציות מעורב ב‑Qualcomm, כשהמניה יורדת ב‑0.15%
- Qualcomm (QCOM) עומדת לפרסם את דוחות הרבעון הרביעי (Q4). הנה למה לצפות
- דיווח: אפל עשויה לוותר על מודמי Qualcomm עבור iPhone 18 Pro
- AMD לעומת QCOM: איזו מניית שבבים עדיפה לקראת עונת הדוחות הקרובה, לפי וול סטריט?
- תנודתיות באופציות ותנועות רווחים משתמעות השבוע, 3–7 בנובמבר 2025