2 מניות הנפקה חדשות שלדעת גולדמן זאקס השוק מתמחר לא נכון
- גולדמן זאקס צופה התאוששות חזקה בשוק ההנפקות ב-2026, ומזהה את מניית פורג'נט פאואר סולושנס קלאס איי כמניה נהנית מגל השקעות בתשתיות חשמל ו-AI, עם צמיחת הכנסות חדה, צבר הזמנות של 1.5 מיליארד דולר ודירוג קונצנזוס של קנייה חזקה.
- Agibank (AGI Inc) מברזיל מוצגת על ידי גולדמן זאקס כבנק נישתי בשוק צומח, עם תשואת הון גבוהה, פוטנציאל הרחבת נתח שוק והזדמנויות מכירה צולבת, כאשר המניה נסחרת מתחת למחירי היעד של האנליסטים ונהנית גם היא מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה.
הנפקות ראשוניות לציבור (IPOs) הן מקור החיים של שוקי המניות. הן מביאות מניות חדשות שמושכות כספי משקיעים, ופותחות אופקים חדשים ליזמים ולמשקיעים.
למרות שסצנת ההנפקות הייתה חלשה בשנים האחרונות, וסבלה מההשלכות המאוחרות של מגפת הקורונה, השנה נראית מבטיחה, עם הרבה חברות שממתינות להשיק את ההנפקה הראשונית שלהן.
בסקירה שפרסמה לאחרונה, מציג הצוות בגולדמן זאקס את ההיגיון לשנה חזקה בפעילות הנפקות, וכותב: "אנחנו מצפים ל-120 הנפקות, בהיקף כולל של 160 מיליארד דולר, שיגיעו לשוק ב-2026. פעילות ההנפקות צפויה לעלות השנה לאחר שהיו רק 61 עסקאות ב-2025, אבל ההתאוששות תשקף בעיקר חזרה להיקפים רגילים אחרי רמות פעילות נמוכות במיוחד בשנים האחרונות… מנקודת מבט מאקרו, הרקע עדיין תומך בהנפקות. מדד ה-GS IPO Issuance Barometer שלנו נמצא ברמה של 139, שמצביעה על סביבה מאקרו נוחה להנפקות."
בהמשך להיגיון הזה, אפשר להסתכל מקרוב על כמה מהמניות שהונפקו לאחרונה ושגולדמן בחרה. אלו מניות שלדעת הפירמה השוק מתמחר לא נכון. לפי מאגר הנתונים של TipRanks, לשתי המניות יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה בוול סטריט – וגולדמן זאקס רואה בהן פוטנציאל עליות גדול יותר מרוב תחזיות האנליסטים האחרים. בואו נבחן אותן מקרוב.
פורג'נט פאואר סולושנס קלאס איי (FPS)
מניית ההנפקה החדשה הראשונה ברשימה שלנו היא פורג'נט פאואר סולושנס קלאס איי, מובילה בתחום הפצת חשמל. החברה מייצרת ומפיצה מגוון רחב של מוצרים, בעיקר ציוד המשמש לחלוקת חשמל ברשתות החשמל, בתעשיות עתירות אנרגיה – ובמרכזי הנתונים שעליהם נשענת טכנולוגיית הבינה המלאכותית (AI).
פורג'נט מדגישה שהיא מציעה ללקוחותיה כמה יתרונות משמעותיים. יש לה פורטפוליו מוצרים רחב שיכול לספק חשמל ליישומים טכנולוגיים מורכבים. היא מצוידת ברמת מומחיות ייצור גבוהה, המבוססת על מכונות מתקדמות וקווי ייצור ייעודיים. והיא מספקת פתרונות ממוקדי-שוק כדי לפתור בעיות של לקוחות בעולם האמיתי.
כדי לתמוך בחזון הזה, לפורג'נט יש 10 מתקני ייצור, עם יותר מ-2 מיליון רגל מרובע של שטח רצפה. החברה מעסיקה מעל 1,800 עובדים ופועלת ב-5 אזורים גיאוגרפיים. לקוחות פורג'נט יכולים לסמוך על פתרון מקצה לקצה, ללא קשר לסוג הפרויקט.
מניית פורג'נט החלה להיסחר ב-5 בפברואר. בהנפקה הציעו "בעלי מניות קיימים מסוימים" בסך הכול 39,413,573 מניות לציבור, בעוד שהחברה עצמה הציעה 16,586,427 מניות. מחיר הפתיחה נקבע על 27 דולר, וההנפקה גייסה כ-1.5 מיליארד דולר. פורג'נט לא נהנתה מהתמורה שנבעה מהמכירה של בעלי המניות הקיימים, אבל היא גייסה 447.8 מיליון דולר ממכירת המניות שלה. כיום שווי השוק של החברה מעל 10 מיליארד דולר.
מוקדם יותר החודש, ב-16 במרץ, פרסמה פורג'נט את דוח הרווח הראשון שלה כחברה ציבורית, עבור הרבעון הפיסקלי השני לשנת 2026. בדוח הזה החברה דיווחה על הכנסות של 296 מיליון דולר, עלייה של 69% לעומת השנה הקודמת, ומעל תחזית האנליסטים בכ-9.85 מיליון דולר. החברה דיווחה גם על צבר עבודות בהיקף 1.5 מיליארד דולר, עלייה של 100% לעומת השנה הקודמת.
עבור ג'ו ריצ'י מגולדמן, יש הרבה מה לאהוב במניה החדשה הזאת. ריצ'י כותב על פורג'נט: "FPS נמצאת כיום במרכז גל השקעות בתשתיות חשמל, שמונע מההתפשטות של בינה מלאכותית, המודרניזציה וההרחבה של רשת החשמל, והחזרת פעילות תעשייתית למדינות המוצא... פורג'נט היא אחת ממעט חברות שיכולות לספק (רוב המוצרים מיוצרים פנימית) את כל שרשרת הכוח החשמלי למרכז נתונים. זו יכולת קריטית עבור לקוחות שמעדיפים מהירות, אמינות ואחריות ממקור אחד. פורג'נט היא גם גורם מפתח בהמשך ההרחבה והמודרניזציה של רשת החשמל, שוק שתרם 23% מההכנסות בשנה הפיסקלית 2025… ביחס לחברות מקבילות, אנו מאמינים שקצב הצמיחה במכירות וברווח לפני ריבית, מס, פחת והפחתות (EBITDA) של FPS יעלה משמעותית על הקבוצה בשנים הקרובות, הודות לצמיחה מהירה יותר בשורה העליונה והתרחבות מרווחי הרווח."
האנליסט המדורג 5 כוכבים נותן למניה דירוג קנייה, לצד מחיר יעד של 49 דולר שמצביע על פוטנציאל עלייה של 46.5% בשנה הקרובה. (כדי לראות את היסטוריית ביצועי ההמלצות של ריצ'י, לחצו כאן)
בסך הכול, דירוג הקונצנזוס של פורג'נט הוא קנייה חזקה, על בסיס 10 סקירות אנליסטים אחרונות, מתוכן 9 בהמלצת קנייה ו-1 בהחזק. מחיר המניה הוא 33.45 דולר, ומחיר היעד הממוצע, 43 דולר, מצביע על פוטנציאל עלייה של 28.5% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית FPS)
AGI Inc (AGBK)
המניה הבאה ברשימת מניות ההנפקה האחרונות של גולדמן היא AGI Inc, הפועלת במגזר הבנקאות בברזיל. AGI Inc, או Agibank, היא בנק היברידי שמציע ללקוחותיו שירותים פיזיים לצד שירותים דיגיטליים. הבנק מעסיק מעל 5,000 עובדים פזורים ביותר מ-671 ערים, ומדגיש שהשירותים שלו מהירים ומוקפדים.
השירותים האלה כוללים מגוון רחב של פתרונות אשראי ומימון, שמתאימים לכל סוגי הלקוחות. שירותי Agibank כוללים חשבונות עו"ש ואשראי אישי, וגם הלוואות על בסיס תלוש שכר, תוכניות הטבה, כרטיסי בנק וביטוחי חיים, כדי שללקוחות תהיה אפשרות להגן על המצב הפיננסי שלהם. כל השירותים זמינים אונליין, אבל ל-Agibank יש גם יותר מ-1,000 סניפי "מרכז חכם" ברחבי ברזיל. הבנק משרת יותר מ-6 מיליון לקוחות.
הבנק ביצע את ההנפקה בפברואר, והציע 20 מיליון מניות לציבור במחיר של 12 דולר למניה. המחיר הזה היה נמוך בהרבה מהציפייה המקורית, שהייתה בטווח של 15 עד 18 דולר למניה. במחיר פתיחה של 12 דולר, Agibank גייסה ברוטו 240 מיליון דולר, והיום שווי השוק שלה עומד על 1.43 מיליארד דולר. החברה מתוכננת לפרסם את דוח הרווח הראשון שלה כחברה ציבורית היום אחרי סיום המסחר המאוחר.
בינתיים, כשמסתכלים על התחזית של גולדמן, רואים שהאנליסט טיטו לאברטה חיובי לגבי AGBK. הוא מציג את הבנק כעסק בצמיחה עם בסיס לקוחות חזק, וכותב: "אנחנו רואים ב-AGI שחקן נישתי בשוק גדול שצומח באופן מבני, עם פוטנציאל ברור להגדלת נתח שוק בהלוואות INSS על בסיס תלוש (payroll loans), בזמן שהשחקנים הוותיקים ממשיכים להוריד עדיפות לסגמנט הזה… התשואה על ההון (ROE) של AGI עמדה בממוצע על 38% בשלוש השנים האחרונות, וצפויה להישאר מעל 25% קדימה, אחרי גיוס ההון, מה שמציב אותה בקצה העליון של החברות שאנחנו מסקרים. מעבר לצמיחה בהיקפי הפעילות, אנחנו רואים הזדמנויות אטרקטיביות למכירה צולבת ללקוחות, במיוחד כאשר AGI משתמשת במוצרי INSS כמוצר כניסה ומגדילה את נתח הארנק של הלקוח להלוואות אישיות לא-מובטחות ולביטוח… לאור שיעור הצמיחה השנתי הממוצע הצפוי ברווחים (CAGR) לשנים 2025–2028 של 29% (לעומת 17% אצל המתחרות), אנחנו רואים את מחיר המניה הנוכחי של AGI כנקודת כניסה אטרקטיבית."
לאברטה מעניק למניה דירוג קנייה, יחד עם מחיר יעד של 19 דולר שמרמז על פוטנציאל עלייה של 112% בשנה הקרובה. (כדי לראות את היסטוריית ביצועי ההמלצות של לאברטה, לחצו כאן)
כל תשעת הדוחות האחרונים של האנליסטים על המניה חיוביים, ולכן הדירוג הוא קונצנזוס של קנייה חזקה. המניה נסחרת בניו יורק במחיר של 8.97 דולר, ומחיר היעד הממוצע שלה, 16.77 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של 87% ב-12 החודשים הקרובים. (ראו תחזית מניית AGBK)
כתב ויתור: הדעות שמובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן נועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.