הזהב בדרך לרבעון הגרוע ביותר שלו זה 13 שנים. הנה הסיבה
- הזהב בדרך לרבעון הגרוע ביותר שלו מאז 2013, על רקע לחץ מפד ניצי, עלייה בהסתברות לריבית גבוהה לזמן ממושך יותר, ודולר אמריקאי חזק יותר.
- הפד הותיר את הריבית ללא שינוי, אך השווקים מתמחרים סיכוי גבוה יותר להעלאות ריבית נוספות עד סוף השנה, בעוד התחזקות הדולר מייקרת את הזהב לקונים זרים ופוגעת בביקוש.
הזהב (XAUUSD) נמצא בדרך לרבעון הגרוע ביותר שלו מאז 2013, ולירידה הרבעונית הראשונה שלו מאז 2024. המתכת היקרה נמצאת תחת לחץ בגלל שלושה גורמים: פד בעל גישה ניצית, עלייה בהסתברות לריבית גבוהה לזמן ממושך יותר, ודולר אמריקאי חזק יותר.
מוקדם יותר החודש, הפד הצביע פה אחד להשאיר את הריבית ללא שינוי. עם זאת, תשעה מתוך 18 החברים בעלי זכות ההצבעה סימנו לפחות העלאת ריבית אחת עד סוף השנה. ריבית גבוהה יותר נחשבת בדרך כלל לגורם שלילי עבור הזהב, משום שהוא לא משלם ריבית. לכן הוא פחות אטרקטיבי בהשוואה לנכסים נושאי ריבית, כמו אג"ח ממשלת ארה"ב.
הזינוק בהסתברות להעלאות ריבית והדולר החזק לוחצים על הזהב
העמדה הניצית של הפד תרמה לעלייה בהסתברות להעלאות ריבית. לפי כלי CME FedWatch, עד סוף השנה ההסתברות להעלאה של 25 נקודות בסיס עומדת על 40.62%, עלייה חדה לעומת 0.76% בתחילת הרבעון. ההסתברות לשתי העלאות עומדת על 29.48%, לעומת 0%.
לבסוף, גם התחזקות הדולר הכבידה על הזהב. מדד הדולר האמריקאי עלה ב-1.4% מאז 1 באפריל. זה הופך את הזהב ליקר יותר עבור קונים מחוץ לארה"ב, משום שהוא מתומחר בדולרים, ולכן הביקוש יורד.