חברת TotalEnergies מרוויחה ממסחר בנפט מהמזרח התיכון — האם מניית TTE עדיין קנייה?
- TotalEnergies ביצעה אסטרטגיית מסחר אגרסיבית בנפט מהמזרח התיכון, רכשה מטענים זולים לפני זינוק המחירים וניצלה את השיבושים במצר הורמוז והמתיחות האזורית כדי להרוויח משמעותית, תוך שימוש בכלים פיננסיים לניהול סיכון ולהימור על עליית מחירים.
- האנליסט מארק וילסון מג'פריז ממשיך להמליץ על קנייה למניית TTE בזכות פרויקט Rio Grande LNG ותזרים מזומנים יציב, אך דירוג הקונצנזוס הוא קנייה מתונה, כאשר מחיר היעד הממוצע מרמז על פוטנציאל ירידה של כ־6% מהמחיר הנוכחי לאחר העליות האחרונות במניה.
חברת האנרגיה הצרפתית TotalEnergies (TTE) ביצעה הימור גדול על נפט מהמזרח התיכון דרך יחידת המסחר שלה. בעוד שהייצור בחלק מהאזורים נפגע בגלל המלחמה המתמשכת, חטיבת המסחר של החברה קנתה בצורה אגרסיבית נפט גולמי מהמזרח התיכון במחירים נמוכים עוד לפני זינוק המחירים. המהלך הזה מתחיל עכשיו להשתלם, כאשר המתיחות הגוברת במזרח התיכון דוחפת את מחירי הנפט כלפי מעלה. במקביל, מניית TTE עלתה ביותר מ־10% בחודש האחרון ולמעלה מ־35% מתחילת השנה. קדימה, האנליסטים נשארים חיוביים במתינות. עם זאת, ייתכן שהפוטנציאל לעליות נוספות בטווח הקצר מוגבל לאחר ריצת העליות האחרונה במניה.
לשם הקשר, TotalEnergies היא חברת אנרגיה גלובלית שמפיקה וסוחרת בנפט, גז טבעי וחשמל במספר אזורים בעולם.
האסטרטגיה של TotalEnergies במזרח התיכון
לפי סוחרים שעוקבים אחרי חלון התמחור של Platts, החברה קנתה בחודש מרץ בלבד 69 מטעני נפט גולמי הצמודים למדד הייחוס של דובאי. לפי הפייננשל טיימס, שציטט מקורות המקורבים לחברה, הסוחרים שלה הרוויחו יותר ממיליארד דולר כשהם קנו כמעט כל מטען נפט זמין מהאמירויות ומעומן לאספקה במאי. חשוב לציין שחלון התמחור של Platts הוא פרק זמן יומי קצר שבו סוחרי נפט מגישים עסקאות קנייה ומכירה אמיתיות, הצעות וקיבולים, כדי לסייע בקביעת מחירי הייחוס של נפט גולמי.
במקביל, המתיחות באזור שיבשה משלוחים במצר הורמוז, נתיב מרכזי לאספקת נפט עולמית. זה צמצם את ההיצע הזמין והעלה את המחירים, במיוחד לנפט מאבו דאבי ועומן. מחירי הנפט מדובאי זינקו בחדות במהלך החודש – מכ־70 דולר לפני העימות לכמעט 170 דולר בשיא – בעוד שנפט מסוג ברנט עלה לכ־120 דולר. עם פחות עסקאות שמתבצעות, השוק הפך תנודתי יותר – מה שהקל על שחקן בודד לשלוט בו. כתוצאה מכך, TotalEnergies המשיכה לקנות באגרסיביות, וסייעה לדחוף את המחירים כלפי מעלה.
במקביל, החברה השתמשה גם בכלים פיננסיים כמו חוזים עתידיים ואופציות כדי לנהל סיכון ולהמר על עליית מחירים. אדי אימסירוביץ', מרצה למערכות אנרגיה באוניברסיטת אוקספורד, כינה זאת אחד ההימורים הגדולים ביותר שנראו אי פעם בשוקי הנפט. הוא הוסיף ש־TotalEnergies כנראה נהנתה מפוזיציה גדולה ב"נפט נייר" בדיוק כשפרצה המלחמה ושיבשה את התנועה במצר הורמוז.
ג'פריז נשארת חיובית על מניית TTE
בשבוע שעבר, האנליסט המדורג ארבעה כוכבים בג'פריז, מארק וילסון, חזר על דירוג ה־Buy (קנייה) שלו למניית TTE. וילסון הדגיש את פרויקט ה־Rio Grande LNG כנכס חזק לטווח הארוך, עם מיקום עלות טוב ופוטנציאל צמיחה ברור בשוק ה־LNG הגלובלי. הפרויקט גם מוסיף ודאות טובה יותר לתזרים המזומנים העתידי.
במקביל, וילסון ציין שהשיבושים האחרונים באספקת LNG בקטאר ובאיחוד האמירויות צפויים להשפיע מעט בלבד על החברה. הפגיעה בתזרים המזומנים לשנת 2026 מוערכת בכ־200 מיליון דולר, סכום שהחברה יכולה להתמודד איתו.
האם TTE היא מניה טובה לקנייה?
על פי TipRanks, מניית TTE קיבלה דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה (Moderate קניה), עם 10 המלצות קנייה (קניה), שמונה החזק (החזק) והמלצת מכירה (מכירה) אחת, שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית TotalEnergies עומד על 84.31 דולר, מה שמרמז על פוטנציאל downside (ירידה) של כ־6% מהמחיר הנוכחי.
