מדוע הזהב ירד ב־4% היום, 26/3/26?

מדוע הזהב ירד ב־4% היום, 26/3/26?

אדי פן26 במרץ 2026

• מחיר הזהב ירד 4% היום ו-14% מאז תחילת המלחמה בין ארה"ב לאיראן, אך לפי ניטש שאה מ-WisdomTree מדובר בדפוס רגיל באירועי סיכון גיאופוליטיים ואף מהווה הזדמנות קנייה.
• סגירת מצרי הורמוז הגבירה חששות לאינפלציה והפחיתה את סיכויי הפחתות הריבית, מה שמפעיל לחץ על הזהב, אך שאה מעריך שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי ושמחיר הזהב עשוי להגיע ל-6,000 דולר לאונקיה על רקע מתיחות גיאופוליטית מתמשכת.

הזהב (XAUUSD) יורד היום, יום חמישי, ב־4%, ולאחר שהחלה המלחמה בין ארה"ב לאיראן ב־28 בפברואר הוא כבר איבד 14% מערכו. למרות זאת, לפי ניטש שאה, ראש תחום סחורות ומחקר מאקרו ב‑WisdomTree, התנועות האלה במחיר נחשבות רגילות.

“בכל אירוע סיכון גיאופוליטי גדול שראינו בעבר, ראינו בתחילה ירידה מסוימת במחיר הזהב לפני שהוא עולה,” אמר שאה ל‑Kitco News, והוסיף שהמחירים הנוכחיים מהווים “הזדמנות טובה לקנייה.”

לחץ על הזהב בגלל ירידה בסיכוי להפחתות ריבית

סגירת מצרי הורמוז העלתה את הסיכון לאינפלציה גבוהה יותר, וגרמה לצניחה בסיכויים להפחתות ריבית. בתחילת המלחמה, לפי כלי FedWatch של CME, התרחיש המועדף ביותר, עם הסתברות של 33.7%, היה שהפד יוריד ריבית פעמיים השנה. כיום, התרחיש הסביר ביותר הוא שלא תהיה אף הפחתת ריבית עד סוף השנה, עם הסתברות של 56.2%. בנוסף, הסיכויים להעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס עלו ל־33.9%, לעומת 0% לפני חודש.

בדרך כלל, הזהב נהנה מסביבת ריבית נמוכה, כי אז יורד עלות הוויתור (העלות האלטרנטיבית) בהחזקת מתכת יקרה לעומת נכסים נושאי ריבית. עם זאת, שאה צופה שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי ולא יעלה אותה, ומאמין שמחיר הזהב יכול להגיע ל־6,000 דולר לאונקיה, כתוצאה מהמשך המתיחות הגיאופוליטית.