דוחות פינדואודואו: מניית בעלת Temu מזנקת למרות החמצת רבעון 4; צפויה פגיעה מהרמות השקעה גבוהות
- פינדואודואו פרסמה דוחות חלשים לרבעון הרביעי ולשנת 2025, עם החמצה בתחזיות הרווח למניה וההכנסות וירידה דו־ספרתית ברווחים, אך המניה עלתה למרות שחיקת הרווחיות והחברה מזהירה שהשקעות ארוכות טווח ימשיכו לפגוע בביצועים הפיננסיים.
- פינדואודואו מתכננת להאיץ השקעות בשרשרת האספקה ולמשוך לקוחות ממתחרות כמו עליבאבא ו-JD באמצעות שיווק אגרסיבי והנחות, בעוד שמנייתה מדורגת כקנייה מתונה בוול סטריט עם מחיר יעד ממוצע של 145 דולר שמשקף פוטנציאל עלייה של כ-36%.
מניית PDD Holdings’ (PDD) עלתה במסחר המוקדם ביום רביעי, אף על פי שחברת האם של אתר המסחר האלקטרוני הסיני הפופולרי Temu פרסמה תוצאות חלשות לרבעון הרביעי של 2025. החברה, שמשרדיה בדבלין, גם הזהירה שההשקעות ה“נחושות וארוכות הטווח” שלה “ישפיעו בהכרח על הביצועים הפיננסיים שלנו.”
הרווחים של פינדואודואו מצטמקים ב-2025
במהלך שלושת החודשים שהסתיימו ב־31 בדצמבר, פינדואודואו ראתה את הרווח המדולל המתואם למניה שלה יורד בכ־12% ל-2.53 דולר (17.69 יואן), מתחת להערכת האנליסטים שעמדה על 20.71 יואן. בנוסף, למרות ש־ההכנסות הרבעוניות עלו ב-12% לעומת השנה שעברה ל-17.72 מיליארד דולר (123.91 מיליארד יואן), הנתון היה נמוך מהתחזית של וול סטריט ל-18 מיליארד דולר (124.71 מיליארד יואן).
מעבר לכך, מניית פינדואודואו עלתה למרות שהרווח הרבעוני של החברה הצטמק ב-11% לעומת השנה הקודמת והסתכם ב-3.5 מיליארד דולר.
במהלך כל שנת 2025, ההכנסות של החברה הסינית עלו ב-10% ל-61.75 מיליארד דולר, בעיקר בזכות הכנסות משירותי שיווק מקוון ושירותי תיווך בעסקאות. עם זאת, הרווח השנתי והרווח המתואם למניה ירדו שניהם ב-12% ל-72.38 יואן ול-15.34 מיליארד דולר, בהתאמה.
פינדואודואו תאיץ השקעות בשרשרת האספקה
ברבעון השלישי, הרווח של פינדואודואו הפתיע לטובה והיה גבוה מהצפי, אף שההכנסות בהיקף 15.38 מיליארד דולר אכזבו את וול סטריט. הצמיחה במכירות ב-2025 מגיעה בזמן שהחברה — שמפעילה את פינדואודואו, הגרסה המקומית הסינית של Temu המכוונת לשווקים גלובליים — מנהלת מהלכי שיווק אגרסיביים, כמו הנחות עמוקות, כדי למשוך לקוחות ממתחרות כמו עליבאבא (BABA) ו-JD.com (JD).
בהסתכלות קדימה, פינדואודואו מתכננת להעמיק עוד יותר את ההשקעות שלה, בתקופה שבה שוק הקמעונאות העולמי נשאר תחרותי מאוד וממשיך להשתנות.
“כשאנחנו נכנסים לפרק החדש [2026], השקעה בשרשרת האספקה היא המקום שבו נתמקד ונפגין את רמת האמונה הגבוהה ביותר שלנו,” אמר ג'יאג'ן ג'או, שותף-יו"ר ומנכ"ל משותף בפינדואודואו.
האם פינדואודואו היא מניה טובה לקנייה?
בוול סטריט, מניית פינדואודואו מחזיקה בדירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, המבוסס על המלצת קנייה אחת והחזק אחת שניתנו במהלך החודשיים האחרונים.
עם זאת, מחיר היעד הממוצע למניית פינדואודואו, 145 דולר, משקף פוטנציאל עלייה של כ-36% מרמות המסחר הנוכחיות. חשוב גם לציין שדירוג הקונצנזוס של האנליסטים עשוי להשתנות בעקבות עדכון הדוחות האחרון.
