גיליון הביצועים של OpenAI ב-2026: שרשרת תביעות, הפסדים והבטחות שבורות
- OpenAI מואשמת בהפרת התחייבויות מרכזיות: מיקרוסופט שוקלת תביעה על הפרת בלעדיות ענן לאחר עסקה גדולה עם AWS, אילון מאסק תובע עד 135 מיליארד דולר בטענת הפרת הסכם היסוד והסטת החברה מהייעוד כמלכ"ר, ומשתמשים זועמים על הפסקת מודלים בניגוד להבטחות שקיבלו.
- המשברים המשפטיים, ההפסדים של 11.5 מיליארד דולר ברבעון האחרון של 2025, הפער המימוני שזוהה על ידי אנליסטי HSBC והיחלשות הנהגת הבטיחות מעלים סימני שאלה על הנפקת OpenAI, בעוד משקיעים בשוק ה-AI יכולים כיום להיחשף בעיקר דרך מניות כמו מיקרוסופט, אמזון, מטא, אנבידיה ומיקרון המדורגות כ"קנייה חזקה".
OpenAI פתחה את 2026 כשהיא מתמודדת עם דפוס של הבטחות שלא קוימו. הדפוס הזה הפך כמה מהשותפות הקרובות ביותר שלה ליריבות, ועלה לחברה 11.5 מיליארד דולר ברבעון האחרון של 2025. בנוסף לאתגרים ב-2026, המייסד-שותף אילון מאסק עומד בפני משפט בגין הונאה, ו-מיקרוסופט (מיקרוסופט), בעלת המניות הגדולה ביותר ב-OpenAI, שוקלת לפי דיווחים נקיטת הליכים משפטיים בטענה להפרת חוזה. בנוסף, שישה חודשי מחאה צרכנית על הפסקת מודלים חשפו את חברת הבינה המלאכותית כמתקשה לעמוד בהבטחות הציבוריות של עצמה.
איך OpenAI בנתה דפוס של הפרת הבטחות
מיקרוסופט השקיעה 13 מיליארד דולר ב-OpenAI וקיבלה בלעדיות ענן לפלטפורמת Azure שלה בחוזה מחייב. ההתחייבות הזו הופרה ב-27 בפברואר, כאשר OpenAI חתמה על עסקה בהיקף 50 מיליארד דולר עם אמזון Web Services (AWS), שנתנה ל-AWS זכויות אירוח בלעדיות עבור Frontier, פלטפורמת סוכני ה-AI של OpenAI. כתוצאה מכך, מיקרוסופט טוענת שהמהלך מפר את ההסכם הקיים ומזהירה שהיא מוכנה לנקוט צעדים משפטיים אם OpenAI לא תעמוד בהתחייבויותיה.
הדפוס הזה נמשך עוד משלב היסוד של OpenAI. מאסק, שהשקיע כ-38 עד 45 מיליון דולר במימון הראשוני, טוען ש-המנכ"ל סם אלטמן והמייסד-שותף גרג ברוקמן הובילו את החברה הרחק מהמטרה המקורית שלה כמלכ"ר, שהייתה תנאי מרכזי לתמיכתו. השינוי הזה הוסדר רשמית באוקטובר 2025, כאשר OpenAI הפכה לתאגיד למטרות רווח במתכונת Public Benefit Corporation, ומאסק טוען שזה הפר את הסכם היסוד. משפט ההונאה שלו אמור להיפתח ב-27 באפריל 2026 באוקלנד, שם הוא תובע פיצויים של עד 135 מיליארד דולר.
אותו דפוס של הפרת התחייבויות לא נעצר בחדרי הישיבות, אלא מגיע גם לבסיס המשתמשים של OpenAI. באוגוסט 2025, לאחר מחאה על ניסיון קודם להפסיק את GPT-4o, אלטמן הבטיח בפומבי למשתמשים שהם יקבלו "המון התראה מראש" לפני כל הסרה עתידית. אבל כש-OpenAI הכריזה רשמית על הפסקת GPT-4o ב-29 בינואר 2026, המשתמשים קיבלו רק 15 ימי התראה לפני שהמודל הושבת ב-13 בפברואר. זה הצית שישה חודשי מחאה צרכנית עולמית מתמשכת סביב הפסקת מודלים והחלפות שנחשבו גרועות יותר.
ההשלכות על OpenAI מובילות להפסדים ולאי-ודאות סביב ההנפקה
ריבוי ההבטחות שלא קוימו מצד OpenAI מוביל להפסדים הולכים וגדלים ועלול ליצור אי-ודאות סביב ההנפקה (IPO) המתוכננת שלה. לחצים אלה מתיישרים עם אזהרות מוקדמות יותר מצד אנליסטים של HSBC, שבנובמבר 2025 אמרו שסבירות שהחברה תהיה רווחית לפני 2030 היא נמוכה, והצביעו על פער מימון אפשרי של 207 מיליארד דולר.
בנוסף לדאגות המשקיעים, בתחילת 2026 רוב ההנהגה הבכירה בתחום הבטיחות ב-OpenAI כבר עזבה או איבדה השפעה. זה משאיר את החברה להתמודד עם שלב משפטי ופיננסי קריטי כשהפיקוח הפנימי שלה נחלש.
מהי מניית ה-AI הטובה ביותר לקנייה?
לפי מרכז השוואת המניות של TipRanks, מיקרוסופט (מיקרוסופט), אמזון (אמזון), מטא (מטא), אנבידיה (אנבידיה) ומיקרון (מיקרון) הן חלק ממניות הטכנולוגיה בתחום ה-AI שקיבלו דירוג קונצנזוס של "קנייה חזקה" (קנייה חזקה). OpenAI, לעומת זאת, עדיין חברה פרטית, ולכן המניות שלה אינן זמינות למשקיעים מהציבור.
