האנליסט של ברנשטיין מקפיץ ב-54% את תחזית מחיר היעד למניית מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) על רקע 'מחזור עליות מחירים שיא'
- למרות ירידה של 4.3% במניית מיקרון טכנולוג'י במסחר המוקדם בעקבות חשש מהשקעות הון גבוהות במפעלים, החברה הציגה דוח יוצא דופן עם רווח של 12.20 דולר למניה, צמיחת הכנסות של 196%, ונהנית מביקוש חזק מ-AI לצד פיגור מבני בהיצע השבבים שתומך במחירי זיכרון גבוהים.
- האנליסט מארק לי מברנשטיין העלה ב-54% את מחיר היעד למניית מיקרון ל-510 דולר ושומר על המלצת קנייה, כשהוא מסתמך על מחזור עליות מחירים שיא בזיכרונות עד סוף 2026, צמיחה מהותית בשוק ה-HBM הרווחי, ודירוג קונצנזוס "קנייה חזקה" בוול סטריט עם מחיר יעד ממוצע של 473 דולר ואפסייד של 2.44%.
מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) רואה את מנייתה יורדת ב-4.3% במסחר המוקדם ביום חמישי, 19 במרץ 2026. הירידה מתרחשת למרות שהחברה פרסמה אמש דוח שיא ברווחים. משקיעים מודאגים כרגע מתוכנית החברה להגדיל ב-5 מיליארד דולר נוספים את ההשקעה במפעלים חדשים, וחוששים שהעלויות הגבוהות יפגעו ברווחים בטווח הקצר. עם זאת, האנליסט של ברנשטיין מארק לי מתעלם מחששות המיידיים האלה, מעלה באופן משמעותי את מחיר היעד שלו מ-330 ל-510 דולר, וממשיך להמליץ על קנייה.
התוצאות של מיקרון עדיין היו יוצאות דופן
למרות שהמניה יורדת היום, התוצאות העסקיות של מיקרון היו "יוצאות דופן". החברה הרוויחה 12.20 דולר למניה, כמעט 3 דולר יותר מהתחזיות של האנליסטים. ההכנסות זינקו ל-23.9 מיליארד דולר, עלייה עצומה של 196% לעומת השנה שעברה. מארק לי ציין שהצמיחה הזו נובעת ממצב ייחודי שבו "הבינה המלאכותית גורמת לביקוש במרכזי נתונים להתנפח, אבל הרחבת ההיצע לוקחת זמן". לדבריו, מאחר שהביקוש גבוה בהרבה מיכולת הייצור הנוכחית, למיקרון תהיה יכולת לתמחר במחירים גבוהים לאורך זמן.
למה ברנשטיין מעלה את מחיר היעד דווקא עכשיו
ההחלטה של מארק לי להעלות את התחזית ב-54% מבוססת על כך ש"מחזור העלייה בזיכרונות" חזק יותר ממה שמישהו ציפה. בדוח שלו הוא הסביר שהתעשייה נכנסת ל"מחזור עליות מחירים שיא" שכנראה יישאר נתמך עד סוף 2026. הוא הדגיש שבעוד שחלק מהמשקיעים חוששים מבועת AI, הנתונים בפועל מראים ש"הביקוש למאיצי AI ממשיך ללחוץ על גורמי מפתח בשרשרת האספקה" כמו שבבי זיכרון. זה אומר שכל עוד חברות הטכנולוגיה הגדולות ימשיכו לבנות מודלי בינה מלאכותית, למיקרון יהיה ביקוש לכל שבב שתייצר.
מיקרון נהנית מפיגור מבני בהיצע
הסיבה לכך שמארק לי כל כך חיובי היא תופעה שנקראת פיגור מבני בהיצע. המשמעות הפשוטה היא שאי אפשר לתעשייה להגדיל את הייצור בבת אחת. בנייה של "חדר נקי" חדש – המפעל הסופר-נקי שבו מייצרים שבבים – לוקחת שנים ועולה מיליארדי דולרים. לי ציין ש"הוספת קיבולת לוקחת זמן, וסביר שהיא מוגבלת על ידי שטח החדר הנקי", מה שמבטיח שהמחירים יישארו גבוהים. עבור משקיעים זו חדשות טובות, כי זה מונע הצפה של השוק בשבבים זולים, תופעה שבדרך כלל מפילה את מחזורי הגאות והשפל בתעשייה הזו.
HBM משחק תפקיד מרכזי ברווחי העתיד של מיקרון
זיכרון ברוחב פס גבוה (High-Bandwidth Memory – HBM) הוא נשק סודי מאחורי הערכת השווי החדשה של מיקרון. אלה שבבים מיוחדים ומהירים מאוד שיושבים ליד המעבדים בשרתים של AI. לי צופה ש"היקף המשלוחים של HBM יוכפל ב-2026" בעוד שהמחירים יישארו יציבים. זה משמעותי כי שבבי HBM רווחיים בהרבה מהזיכרון הסטנדרטי שבטלפון או במחשב הנייד. על ידי השתלטות על השוק היוקרתי הזה, מיקרון הופכת מספקית חלקים פשוטה לשותפה קריטית של חברות הטכנולוגיה המתקדמות ביותר בעולם.
האם מיקרון היא מניה טובה לקנייה?
במעבר ל-TipRanks, בוול סטריט יש דירוג קנייה חזקה על מניית מיקרון, המבוסס על 24 המלצות קנייה ושתי המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע למניית מיקרון ל-12 חודשים עומד על 473 דולר, ומשקף אפסייד פוטנציאלי של 2.44%.
