מניית Nebius (NBIS) נופלת על רקע כוונה לגייס הלוואה להמרה בהיקף 3.75 מיליארד דולר אחרי העסקה עם מטא Platforms
- Nebius Group מתכננת להנפיק הלוואות להמרה בהיקף 3.75 מיליארד דולר כדי לממן הרחבת תשתיות דוגמת מרכזי נתונים ו-GPU, לאחר עסקאות משמעותיות עם מטא Platforms בהיקף 27 מיליארד דולר ועם אנבידיה בהיקף 2 מיליארד דולר, למרות חששות בשוק מרמות חוב גבוהות ובועת AI.
- אנליסטים בוול סטריט מגיבים בחיוב לעסקה עם מטא, מעלים את מחירי היעד למניית Nebius Group ל-200 דולר ומעניקים דירוג קנייה חזקה, כאשר מחיר היעד הממוצע עומד על 168.13 דולר ומגלם אפסייד פוטנציאלי של 45% והזדמנות להגיע ל-ARR של 7–9 מיליארד דולר עד סוף 2026.
מניית Nebius (NBIS) ירדה בכ-11% ביום שלישי בזמן הכתיבה, לאחר שחברת תשתית ה-AI הודיעה כי היא מתכוונת להציע הלוואות להמרה (convertible senior notes) בהיקף של 3.75 מיליארד דולר בהנפקה פרטית למשקיעים מוסדיים. חברת הניאו-קלאוד ציינה כי בכוונתה להשתמש בהכנסות מההנפקה למימון הצמיחה שלה, כולל הוצאות הקשורות להקמת מרכזי נתונים ורכישת רכיבים מרכזיים כמו GPU.
הנפקת ההלוואה של החברה מגיעה לאחר ההודעה על עסקה בהיקף 27 מיליארד דולר לאספקת יכולות חישוב AI לפלטפורמת המדיה החברתית מטא Platforms (מטא) והשקעה של 2 מיליארד דולר מענקית השבבים אנבידיה (אנבידיה). בנוסף, ביום שלישי Nebius Group הודיעה על שותפות עם CrowdStrike (CRWD), לשילוב פלטפורמת Falcon של חברת הסייבר עם תשתית הענן Nebius AI Cloud.
Nebius מתכננת הנפקת הלוואה להמרה כדי לתמוך בתוכניות הצמיחה
Nebius Group מתכוונת להנפיק הלוואות להמרה (convertible senior notes) בהיקף של 3.75 מיליארד דולר בשתי סדרות: 2.0 מיליארד דולר באג"ח להמרה שיגיעו לפדיון ב-2031 ו-1.75 מיליארד דולר באג"ח להמרה שיגיעו לפדיון ב-2033.
יתרה מזאת, החברה מצפה להעניק לרוכש הראשוני אופציית הקצאת יתר (overallotment option) למשך 13 ימים, לרכישה של עד 300 מיליון דולר מאג"ח 2031 ועוד 262 מיליון דולר מאג"ח 2033.
חברות ניאו-קלאוד כמו Nebius Group ו-CoreWeave (CWRV) נשענות על שוק האג"ח והחוב כדי להשקיע בתשתיות שלהן ולעמוד בביקוש הגואה למחשוב ענן על רקע פריחת ה-AI. עם זאת, רמות החוב הגבוהות של החברות הללו מעוררות חשש לבועה בתחום ה-AI.
עמדת וול סטריט לגבי עסקת Nebius-מטא
מניית Nebius זינקה ב-15% ביום שני לאחר הודעתה על העסקה עם מטא Platforms. בתגובה לחדשות, האנליסט של D.A. Davidson, אלכסנדר פלאט, העלה את מחיר היעד שלו למניית Nebius ל-200 דולר מ-150 דולר, והותיר המלצת קנייה (קניה). האנליסט המדורג 5 כוכבים ציין כי החוזה בהיקף 27 מיליארד דולר מצטרף לחוזה קודם בהיקף 3 מיליארד דולר בין שתי החברות, שעליו הודיעו בשנה שעברה.
פלאט הוסיף שההסכם החדש ממשיך "לאמת" את Nebius כאחת מחברות הניאו-קלאוד המובילות, לצד CoreWeave. האנליסט עדיין מצפה ש-Nebius תחתום על חוזה גדול נוסף עם לקוח hyperscaler נוסף במהלך השנה הקרובה.
באופן דומה, אנליסט BWS Financial חאמד חורסאנד העלה את מחיר היעד שלו למניית Nebius ל-200 דולר מ-130 דולר, ואישר מחדש המלצת קנייה (קניה). חורסאנד ציין כי החברה secured אחד מהחוזים הגדולים ביותר ש-מטא Platforms העניקה, פחות משישה חודשים לאחר שהחוזה הראשוני הוכרז. הוא הוסיף שמאז החוזה הראשון עם מטא נחתם, NBIS הגדילה את התשתית שלה ל-170 מגה-ואט של קיבולת פעילות עד סוף 2025 וכ-2 גיגה-ואט של כוח חשמל בחוזים.
האנליסט המדורג 5 כוכבים העלה את מחיר היעד שלו משום שהוא סבור שהחוזה החדש עם מטא יוצר הזדמנות לצמיחה נוספת בשנת 2027. "NBIS כעת נראית מוכנה לבצע את יוזמות הצמיחה שלה כדי להגיע ליעד ההכנסות החוזרות השנתיות ("ARR") של 7 עד 9 מיליארד דולר עד סוף 2026", אמר חורסאנד.
האם Nebius היא מניה טובה לקנייה?
נכון לעכשיו, בוול סטריט יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה) למניית Nebius, המבוסס על שבע המלצות קנייה והמלצת החזק אחת. מחיר היעד הממוצע למניית NBIS עומד על 168.13 דולר, מה שמרמז על אפסייד פוטנציאלי של 45% מהרמות הנוכחיות.
