"זיכרון היסטורי": מניית מיקרון לא מאטה, אומר משקיע בכיר
- הביקוש הגבוה ל-HBM עבור AI מציב את מיקרון טכנולוג'י בעמדת צמיחה חזקה, עם צפי להמשך עלייה חדה בהכנסות גם בשנת הכספים 2026, למרות מחזוריות תעשיית הזיכרון.
- למרות זינוק של מעל 300% במניה בשנה האחרונה והמלצת קנייה חזקה מצד וול סטריט, המשקיע וויל היילי סבור שמכפיל הרווח העתידי הנמוך (12) הופך את מניית מיקרון לזולה יחסית וקשה להתעלמות.
ההסתערות על הוצאות ההון בתחום ה-AI (בינה מלאכותית) מייצגת הרים של דולרים שעוברים ידיים, כשלמזלים שביניהם זורמים סכומי כסף היסטוריים. אפשר לכלול את מיקרון טכנולוג'י (מיקרון) בין מי שמכניסים את הכסף הגדול.
החברה היא אחת מקומץ מצומצם של חברות שמסוגלות לספק את מוצרי הזיכרון ברוחב פס גבוה שעליהם ה-AI נשען. מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן הואנג, כינה את מיקרון טכנולוג'י "בלתי ניתנת להחלפה".
המספרים בהחלט תומכים בקביעה הזו.
מיקרון הציגה הכנסות של 13.6 מיליארד דולר בדוח הרווח האחרון שלה, משקף צמיחה חזקה של 57% לעומת השנה הקודמת. הציפיות גבוהות להמשך עלייה במכירות לקראת פרסום דוחות הרבעון השני של 2026 בהמשך השבוע, כאשר האנליסטים חוזים הכנסות של כ-19.23 מיליארד דולר.
מחיר המניה של מיקרון זינק בכ-50% מתחילת השנה, ורשם עלייה של למעלה מ-300% במהלך 12 החודשים האחרונים.
בעוד שמניית מיקרון המשיכה לעלות בזכות המספרים המדהימים האלה, נשאר חשש מתמשך שהאופי המחזורי של תעשיית הזיכרון – בום ולאחריו נפילה – עלול להוביל לירידה חדה קדימה.
המשקיע הבכיר וויל היילי בהחלט מבין את הדאגה הזו. עם זאת, הוא גם מאמין שהפעם המצב שונה מאוד.
"בזכות הביקוש ל-HBM, מחזורים חלשים לא פגעו בדוחות הכספיים של מיקרון באותה עוצמה, מה שאומר שהמניה נמצאת במגמת עלייה לטווח ארוך", מציין המשקיע המדורג 5 כוכבים, שנמצא בין 3% מהמומחים למניות המכוסים על ידי TipRanks.
היילי מציין שזיכרון ברוחב פס גבוה הוא פשוט חיוני ל-AI. בנוסף, העובדה שלמיקרון יש מעט מאוד מתחרות שיכולות לספק את ה"רכיב הקריטי" הזה, הופכת אותה, לדבריו, למועמדת להמשך צמיחה.
היילי לא טוען שמשקיעים צריכים להתעלם מהחששות לגבי המחזוריות, והוא מבין שבשלב מסוים בהחלט יכולה להגיע ירידה. אבל כשהוא מסתכל על המספרים, הוא לא רואה את זה קורה בזמן הקרוב, ומציין ציפיות חזקות להמשך צמיחה בהכנסות בשנת הכספים 2026.
בנוסף, למרות העלייה המהירה במחיר המניה והפוטנציאל החזק לצמיחה, המשקיע גם מצביע על כך שהשווי של מיקרון נשאר יחסית מתון, עם מכפיל רווח עתידי של 12.
"גם עם הסיכון למחזור ירידות חריף, הצמיחה המהירה והירידה בשווי הופכות את מיקרון לכאילו זולה מדי מכדי להתעלם ממנה", מסכם היילי. (כדי לעקוב אחרי ביצועי וויל היילי, לחצו כאן)
בוול סטריט לא נראים מודאגים במיוחד מהאפשרות ל"מפולת קשה במניה", כפי שמגדיר זאת היילי. עם 25 המלצות קנייה ו-1 החזק, מיקרון נהנית מדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה. מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, 440.31 דולר, מרמז על עלייה מתונה בלבד בשנה הקרובה. (ראו תחזית למניית מיקרון)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן נועד לשמש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.