UBS מתכוננת למניית אנבידיה (אנבידיה) לקראת כנס GTC 2026
- טימותי ארקורי מ־UBS צופה שאירוע GTC 2026 יחזק את האמון באנבידיה בתחום סקיילביליות מערכות, הובלת רשתות ועמידות השקעות AI, עם דגש על אופטימיזציה ברמת המערכת ורשתות, אך לא מאמין שהכנס ישנה מהותית את תזת ההשקעה במניה.
- ארקורי מעניק למניית אנבידיה דירוג קנייה עם מחיר יעד של 245 דולר (אפסייד של כ~33%), בעוד שקונצנזוס וול סטריט עומד על דירוג קנייה חזקה עם מחיר יעד ממוצע של 273.61 דולר המגלם פוטנציאל עלייה של 48%.
אנבידיה (אנבידיה) תארח את כנס GTC 2026 בשבוע הבא (16–19 במרץ), ומשקיעים יקוו שהאירוע שוב יתן דחיפה למניה. ההיסטוריה בצד של אנבידיה: בשלושת החודשים שלאחר האירוע, המניה בדרך כלל עקפה את מדד SOX בכ-30%, כאשר הביצועים העודפים נעו בשנים האחרונות בטווח של כ-12% עד 45%.
עם זאת, טימותי ארקורי מ־UBS, אנליסט המדורג במקום ה־5 מבין אלפי מומחי המניות בוול סטריט, לא חושב שהראלי שיגיע אחר כך יהיה משמעותי במיוחד.
״אנחנו כן רואים נטייה לעליות במניה סביב האירוע, אם כי קשה לראות כיצד אנבידיה תצליח לספק הערות שמשנות את תזת ההשקעה ויוצרות פריצה מחודשת למניה״, אמר האנליסט בדירוג 5 כוכבים, והוסיף: ״אבל אנחנו כן מצפים שהחברה תספק יותר ודאות לגבי סקיילביליות של מערכות, הובלה בתחום הרשתות, ועמידות ההשקעות ב-AI.״
ארקורי מצפה כי כנס GTC ידגיש את ההאצה במעבר של אנבידיה לאופטימיזציה ברמת המערכת כולה. המעבר הזה מונע על ידי פירוק למרכיבים (disaggregation) ותכנון משותף ועמוק בכל שכבות חומרה ותוכנה שלה. זה נשמע מורכב, אבל בפועל המשמעות היא מעבר להתמקדות בביצועי מערכות AI שלמות, ולא רק בשבבים בודדים. לדעת האנליסט, החברה מתמקדת יותר ויותר באופן שבו הרכיבים השונים של מערך AI – כמו כוח מחשוב, רשתות וזיכרון – עובדים יחד בצורה יעילה יותר. זאת כהמשך לארכיטקטורת ה-SuperPod שהוצגה ב-CES.
ארקורי גם סבור שתחום הרשתות יהיה מוקד מרכזי בכנס. האנליסט מציין שאנבידיה מדגישה את נתח השוק החזק שלה, וממצבת את עצמה כיצרנית מוליכים למחצה לרשתות (networking) הגדולה ביותר לפי הכנסות. אנבידיה אף צופה שקצב הריצה השנתי שלה עד סוף השנה יכול לעבור את סך ההכנסות של המתחרות יחד. ארקורי מצפה לעדכונים לגבי מקרי שימוש בהרחבת היקף CPO, שלדעתו צפויים לשחק תפקיד בדור הבא של ה-GPU ל-AI מסדרת Feynman.
בצד הזיכרון, האנליסט מודה כי כניסה של ארכיטקטורות מבוססות SRAM – כולל תכנונים המושפעים מחומרה של Groq – עלולה להיתפס כשלילית ל-DRAM, ובעיקר ל-HBM. עם זאת, הוא עדיין סבור ש-DRAM ימשיך להיות ״גורם ההבדלה הבסיסי״ בביצועי חומרת AI. ארקורי מציין שלפתרונות מבוססי SRAM יש ״מגבלות סקיילינג מובנות״, במיוחד מבחינת קיבולת. גם המימושים המתקדמים ביותר של SRAM מציעים פחות זיכרון משמעותית לעומת HBM – אולי עד פי חמישה פחות.
למרות שארקורי לא בטוח שהאירוע יהיה ״משנה תזה״, הוא כן טוען שמחיר המניה הנוכחי ״משקף לכאורה מכפיל רווח של 12x על תחזית הרווח לשנת 2028 (C2028E) – רמה שנראית לא בת־קיימא״.
בסיכום, ארקורי נותן למניית אנבידיה המלצת קנייה (קניה), כאשר מחיר היעד שלו – 245 דולר – מגלם אפסייד של כ~33% בטווח של שנה. (כדי לראות את הביצועים ההיסטוריים של ארקורי, לחצו כאן)
התמונה הרחבה יותר בוול סטריט נוטה לאותו כיוון. מתוך 39 סקירות האנליסטים האחרונות על אנבידיה, 38 הן חיוביות (המלצות קנייה), ורק אנליסט אחד נשאר על הגדר. האופטימיות הכמעט מוחלטת הזו מתכנסת לדירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה), בעוד שמחיר היעד הממוצע – 273.61 דולר – משקף פוטנציאל עלייה של 48% בשנה הקרובה. (ראו תחזית מניית אנבידיה)
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.