הנה הסיבה שמניית אפל צפויה להציג ביצועי יתר ב-F1Q, לפי ג'פריז
- ג׳פריז: מכירות חזקות של iPhone (ובפרט iPhone 17 בסין עם צמיחה של מעל 40% בנובמבר) צפויות להביא לתוצאות טובות מהצפוי ב-1QFY26; תחזית היחידות עולה ל-86.9 מיליון, הכנסות +15% ורווח למניה +15% (6% מעל הקונצנזוס).
- אפל צפויה לספוג עליות בעלויות זיכרון ו-SoC באמצעות העלאת ASP (כולל 100$ ב-iPhone 18 Pro/Pro Max); לי נשאר בהמלצת קנייה ומעלה מחיר יעד ל-283.36$, בעוד הקונצנזוס עומד על קנייה מתונה ומחיר יעד ממוצע של 299.49$.
כמו שגשמי אפריל מביאים את פרחי מאי, מכירות חזקות של iPhone אמורות לתמוך בתוצאות של אפל (NASDAQ:AAPL) ב-1QFY26 (רבעון דצמבר).
כך לפחות סבור האנליסט של ג'פריז, אדיסון לי, שמצפה שהתוצאות של החברה יעלו על הציפיות.
האנליסט מציין בדיקות בענף שמצביעות על כך שהצמיחה בסין בנובמבר עלתה על 40% לעומת התקופה המקבילה, בעיקר הודות לביקוש לסדרת iPhone 17.
בהתאם לכך, לי העלה כעת את תחזית יחידות המכירה ל-1QFY26 ב-7% ל-86.9 מיליון, המייצגים צמיחה שנתית של 18%. בהנחה של עלייה מוערכת של 2% ב-ASP (מחיר מכירה ממוצע), המשמעות היא צמיחת הכנסות של כ-15%, לעומת תחזית החברה לצמיחה חד-ספרתית בינונית עד גבוהה. לי גם מצפה שרווח למניה (EPS) ב-1QFY26 יעלה ב-15%, גבוה ב-6% מהקונצנזוס. מבט קדימה ל-FY26 ו-FY27: הוא צופה צמיחת הכנסות של 9% ו-7% בהתאמה, לצד צמיחת רווח למניה של 12% ו-10%.
על רקע צמיחה חזקה של iPhone ב-CY25 ובהנחתו של לי לעלייה של 100 דולר ב-ASP עבור iPhone 18 Pro ו-Pro Max, הוא מצפה שצמיחת יחידות ה-iPhone ב-FY26 תתמתן ל-4.7%, לעומת 7.9% ב-FY25, וב-FY27 מספר היחידות ירד ב-2.5%, בין היתר בשל שינוי בתזמוני השקות המוצרים. “מאחר שהטלפון המתקפל והמהדורה האפשרית לציון 20 שנה כנראה ידחפו את ה-ASP עוד למעלה וישמרו על מרווח חזק, זה יכול יותר מאשר לפצות על האטה בצמיחת הנפח ב-FY26 וב-FY27 על בסיס גבוה, העלאת מחירים (JEFe) והשקות מוצרים מרווחות,” הרחיב האנליסט.
בינתיים, לאחר שמחירי הזיכרון זינקו בשל ASP גבוה, לי סבור שהענקית הטכנולוגיה “עמידה מאוד לעליות בעלויות הזיכרון, ויכולה ליהנות מביקוש שמוקדם קדימה מצד צרכנים.”
לי מעריך שהזיכרון מהווה כ-2.5%-3% מה-ASP של iPhone 17, ועלייה של 80% בעלויות הזיכרון ב-2026 תעלה זאת לכ-4.5%-5%, מה שמרמז על “עלייה אבסולוטית” של 20 דולר ליחידה. המודל של לי מצביע שעלייה של 3% ב-ASP תגרום לירידה של 3% בלבד בנפח ולפגיעה של 2 נקודות אחוז במרווח. מעבר לזיכרון, המעבר של אפל מ-3nm ל-2nm ואימוץ אריזה מתקדמת צפויים להוסיף כ-15 דולר לעלויות ה-SoC (מעבד מערכת). לכן, לי מניח עלייה של 100 דולר ב-ASP עבור iPhone 18 Pro ו-Pro Max כדי לקזז עלויות BOM (עלות רכיבים) גבוהות יותר וליצור “כריות” מסוימות. משום שמחירי ה-iPhone כמעט לא השתנו בשלוש השנים האחרונות, האנליסט אינו מצפה שהעלייה הזו תפגע בהכנסות.
לי חושב גם ש“עלויות הזיכרון המטפסות במהירות” מקדימות ביקוש אל תוך 4Q25 ו-1Q26, שכן צרכנים מצפים למחירים גבוהים יותר בדגמים עתידיים ללא שדרוגי מפרט תואמים. לדעתו, זה מסביר את “החוזקה המתמשכת” במכירות iPhone 17.
אז מה כל זה אומר בסופו של דבר למשקיעים? לי חזר על דירוג קנייה למניית AAPL, ומחיר היעד שלו עולה מ-246.99 דולר ל-283.36 דולר, מה שמרמז שהמניה תרשום צמיחה מתונה של 4.2% בחודשים הקרובים. (כדי לצפות ברקורד של לי, לחצו כאן)
ועכשיו לשאר וול סטריט, שם מחיר היעד הממוצע אופטימי יותר ועומד על 299.49 דולר, מה שמרמז שהמניה תטפס 10% בטווח 12 החודשים. מבחינת דירוגים, למניה יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה, המבוסס על תמהיל של 20 המלצות קנייה, 10 החזק ו-2 מכירה. (ראו תחזית למניית אפל)
כדי למצוא רעיונות טובים למניות הנסחרות בתמחור אטרקטיבי, בקרו ב-Best Stocks to Buy של TipRanks, כלי שמאחד את כל התובנות על מניות של TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן של האנליסט המוצג בלבד. התוכן מיועד למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח משלכם לפני כל השקעה.