LVMH, הבעלים של טיפאני, ניצבת בפני סיכון לרווחיות עם זינוק מחירי הזהב לקראת דוחות הרבעון השלישי
- מחירי הזהב המזנקים, יחד עם מכסים בארה״ב ודולר חלש יותר, מכבידים על שולי הרווח של עסקי התכשיטים של LVMH; הצפי לרבעון השלישי: מכירות יציבות, ירידה של 4% באופנה ומוצרי עור ועלייה של 1% בשעונים ותכשיטים.
- מניית MC קיבלה דירוג קנייה מתונה ב-TipRanks (10 קניות ו-8 החזק), עם מחיר יעד של 567.75 אירו — כ-4% מעל המחיר הנוכחי.
עיקרי הדברים
- זינוק במחירי הזהב, יחד עם מכסים בארה״ב ודולר חלש יותר, לוחצים על שולי הרווח של עסקי התכשיטים של LVMH לקראת דוחות Q3; התחזיות מצפות למכירות יציבות, ירידה של 4% באופנה ומוצרי עור ועלייה של 1% בשעונים ותכשיטים.
- מניית MC מדורגת קנייה מתונה ב-TipRanks (10 קניות ו-8 החזק), עם מחיר יעד של 567.75 אירו — כ-4% מעל הרמה הנוכחית.
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, או LVMH (FR:MC) (LVMUY), ענקית היוקרה שמאחורי טיפאני, נכנסת לדוח מכירות הרבעון השלישי על רקע לחצי עלויות. ככל שמחיר הזהב זינק מעבר ל-4,000 דולר לאונקיה, עלויות חומרי הגלם העולות החלו להעיב על שולי הרווח של עסקי התכשיטים היוקרתיים של החברה. משקיעים ואנליסטים עוקבים כעת מקרוב כדי לראות כיצד העלויות הגבוהות הללו עשויות להשפיע על התחזית לרבעונים הבאים.
מעבר לטיפאני, LVMH ידועה במותגים האיקוניים דיור, לואי ויטון, ספורה, פנדי, בולגרי ועוד. החברה רשומה בעיקר בבורסת יורונקסט פריז, אך נסחרת גם מעבר לדלפק (OTC) בארה״ב.
מה לצפות מהכנסות הרבעון השלישי של LVMH?
LVMH תפרסם את נתוני מכירות Q3 2025 ביום שלישי, 13 באוקטובר. לפי נתון קונסנזוס של VisibleAlpha שצוטט על ידי HSBC, החברה צפויה לדווח על מכירות רבעוניות יציבות, עם ירידה של 4% באופנה ומוצרי עור ועלייה של 1% בשעונים ותכשיטים.
ראוי לציין שמגזר השעונים והתכשיטים מהווה יותר מ-12% מהמכירות של LVMH, בעוד שאופנה ומוצרי עור מייצגים בערך מחצית מההכנסות הכוללות של החברה. במקביל, טיפאני ובולגרי נותרות בין חמשת המותגים המובילים של LVMH מבחינת רווחים שנתיים, לפי הערכות HSBC.
עסק התכשיטים של LVMH מרגיש את הלחץ
הכפלת מחירי הזהב בשנתיים האחרונות, יחד עם מכסים אמריקאיים ודולר חלש יותר, מקשות יותר ויותר על בעלת טיפאני LVMH ועל מותגי יוקרה אחרים לשמור על שולי רווח גולמיים בריאים. ג׳ון קוקס, ראש תחום המניות השוויצריות ב-Kepler Cheuvreux, ציין כי אף שכל גורם בנפרד ניתן לניהול על ידי יצרני תכשיטים ושעוני יוקרה, במצטבר נוצר לחץ משמעותי על הרווחים. הוא הוסיף שסביר שהמותגים יעלו מחירים בהדרגה כדי לקזז את ההשפעה.
מנגד, מנואל לאנג, אנליסט מניות ב-Vontobel, ציין כי למרות הראלי החד בזהב, הוא מהווה רק חלק קטן מעלויות התשומות של מותגי תכשיטי יוקרה — סביב 10% ממכירות התכשיטים בממוצע.
לשם הקשר, מכירות המחצית הראשונה של LVMH בשעונים ותכשיטים היו יציבות, בעוד שהרווחים ירדו ב-13%.
האם מניית LVMH היא קנייה טובה?
בסך הכול, מניית MC קיבלה דירוג קנייה מתונה ב-TipRanks, המבוסס על 18 המלצות אנליסטים. אלה כוללות 10 המלצות קנייה ו-8 המלצות החזק שניתנו בשלושת החודשים האחרונים. המחיר היעד של מניית LVMH עומד על 567.75 אירו, שהם 4% מעל רמת המסחר הנוכחית.
