נייס עקפה את תחזית ההכנסות והרווח ברבעון הראשון, אז למה המניה צונחת?
חברת נייס הדואלית, הנסחרת בבורסת ת”א ובנאסד”ק, פרסמה ביום רביעי לפני פתיחת המסחר בניו יורק את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של שנת 2026, המציגות צמיחה יציבה ועמידה ביעדים המרכזיים.
למרות זאת, הדוחות מעוררים תגובה חריפה של השוק ששולחת את המניה לירידות חדות של כ-14% במסחר המוקדם בנאסד”ק, ושל כ-8% בבורסה המקומית (נכון לצהריי יום רביעי).
הכנסות החברה ברבעון הראשון צמחו ב-9.8% והסתכמו ב-768.6 מיליון דולר, לעומת 700.2 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד. נתון זה עקף את תחזיות האנליסטים המוקדמות שעמדו על כ-761 מיליון דולר. הצמיחה הובלה על ידי מגזר הענן, שרשם הכנסות של 603.4 מיליון דולר, עלייה של 14.6% מול אשתקד.
בשורה התחתונה, נייס דיווחה על רווח נקי למניה (Non-GAAP) של 2.64 דולר, כשהיא עוקפת בצורה משמעותית את ציפיות האנליסטים שעמדו על 2.52 דולר.
במונחי GAAP, הרווח הנקי הסתכם ב-46.8 מיליון דולר (0.77 דולר למניה), ירידה לעומת 129.3 מיליון דולר ברבעון המקביל.
אחד הנתונים הבולטים בדו”ח הוא הזינוק בפעילות הבינה המלאכותית. החברה דיווחה על גידול של 66% ב-ARR (הכנסות חוזרות שנתיות) של פתרונות ה-AI.
המנכ”ל סקוט ראסל ציין כי פתרונות אלו נכללו ב-100% מעסקאות האנטרפרייז של פלטפורמת CXone, מה שמעיד על אימוץ נרחב של הטכנולוגיה.
למרות המספרים החיוביים, השוק הגיב בלחץ מכירות כבד. הסיבה המרכזית לכך היא השחיקה ברווחיות התפעולית. שיעור הרווח התפעולי (Non-GAAP) צנח ל-26.0% לעומת 30.5% אשתקד. המשקיעים חוששים שהמעבר ל-AI דורש השקעות עתק שפוגעות בשולי הרווח ההיסטוריים של החברה.
מעבר למספרים, קיים חשש מהותי מהמודל העסקי העתידי. בעוד נייס מובילה ב-AI, השוק חושש מ”קניבליזציה”: שסוכני בינה מלאכותית יחליפו נציגי שירות אנושיים, ובכך יצמצמו את הצורך ברישיונות תוכנה לפי משתמש (“Seats”), המודל שהניב לנייס רווחים גבוהים במשך שנים.
בנוסף, למרות שעקפה את התחזיות ברבעון הראשון, נייס בחרה רק לאשרר את תחזית ההכנסות השנתית (3,170-3,190 מיליון דולר) ולא להעלות אותה. בשוק שבו חברות AI נדרשות להציג צמיחה אגרסיבית, “אישרור” בלבד נתפס לעיתים כסימן להאטה אפשרית בהמשך השנה.
עם זאת, החברה בחרה להעלות את תחזית הרווח למניה לשנת 2026 לטווח של 10.98 עד 11.18 דולר. כמו כן, נייס ממשיכה להפגין איתנות פיננסית עם תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 179.2 מיליון דולר וקופת מזומנים של כ-304 מיליון דולר, ללא חובות.
מנכ”ל החברה, סקוט ראסל, התייחס גם לרכישת Cognigy שהושלמה לפני שמונה חודשים, וציין כי האינטגרציה מתקדמת מהר מהצפוי. לדבריו, השילוב מאפשר לנייס להיות הספקית היחידה המציעה פלטפורמת חוויית לקוח “AI-native” מלאה, המאחדת קול, דיגיטל וסוכני AI בקנה מידה ארגוני.
בבורסה המקומית, מניית נייס נסחרת לפי שווי שוק של כ-21.5 מיליארד שקל. בעוד שהחודש רשמה המניה עלייה של 21%, הרי שב-12 החודשים האחרונים היא הציגה תשואה שלילית של כ-37%.
כמו כן, החברה המשיכה בתוכנית הרכישה העצמית שלה ורכשה מניות של עצמה בהיקף של 253.3 מיליון דולר במהלך הרבעון.