"הפתעות בדרך", אומר משקיע מוביל על מניית קוסטקו
- המשקיע המוביל דניאל ספארקס רואה בקוסטקו עסק יוצא דופן עם מודל חברות יציב, שיעור חידוש חברות של כ-90% ודיבידנד יציב וצומח, לצד דיבידנדים מיוחדים תקופתיים שמגיעים מתזרים מזומנים חזק.
- למרות שמניית COST נסחרת במכפיל רווח גבוה ואינה זולה, גם ספארקס וגם וול סטריט מעריכים אותה כמניה לטווח ארוך עם דירוג קנייה מתונה (Moderate קניה) ומחיר יעד ממוצע ל-12 חודשים המצביע על פוטנציאל אפסייד של כ-8%.
לכל הדעות, קוסטקו (NASDAQ:COST) מפעילה מודל עסקי די פשוט, שמבוסס על מחירים נמוכים ודמי חברות. בזמן שחלק מהשוק ממוקד בבינה מלאכותית ובהשלכות שלה, חברת הקמעונאות ממשיכה להתקדם בקצב יציב.
קוסטקו נשארת מחויבת להיות "הראשונה שמורידה מחירים והאחרונה שמעלה אותם", במילותיו של המנכ"ל רון ואכריס. ברור שזו אסטרטגיה שעובדת, ומחיר המניה שלה זינק בכמעט 20% ב-2026.
עם זאת, COST היא לא בדיוק מניה זולה לקנייה, עם מכפיל רווח שנמצא באמצע טווח ה-50. למרות שהוא מכיר בפרמיה, המשקיע הבכיר דניאל ספארקס לא חושב שזה צריך להרתיע משקיעים פוטנציאליים.
"יש סיבה שקוסטקו כמעט אף פעם לא נסחרת בהנחה: זה עסק יוצא דופן, והשוק יודע זאת", מסביר המשקיע המדורג 5 כוכבים, שנמצא בין האחוזון העליון של מומחי המניות המכוסים על ידי TipRanks.
ספארקס מעריך את המחירים הנמוכים של החברה ואת מודל החברות ה"עמיד" שלה, כאשר כ-90% מלקוחות קוסטקו מחדשׇים את החברות שלהם בכל שנה. הוא מציין שדמי החברות הם זרם הכנסה חוזר ש"כמעט ולא מהסס" גם כשהשאר הכלכלה על קרקע רועדת יותר.
ויש עוד סיבה שספארקס מאוד מחזיק ממניית COST: הדיבידנד הצומח שלה. הוא מציין יותר משני עשורים של העלאות בדיבידנד השנתי, שעומד כעת על 5.88 דולר לשנה. למרות שהוא מודה שמדובר בתשואת דיבידנד נמוכה יחסית של כ-0.6%, ספארקס מוסיף נקודה נוספת שמשפרת את ההצעה.
ספארקס מסביר שכל כמה שנים קוסטקו מעניקה לבעלי המניות דיבידנד מיוחד. הוא מציין ש"ההפתעות הגדולות" האלה כללו בונוס של 15 דולר למניה בינואר 2024 ותשלום של 10 דולר בדצמבר 2020.
"אף אחד מאלה לא מובטח, וההנהלה מעולם לא קשרה אותם ללוח זמנים קבוע. ובכל זאת, בהתחשב בכמות המזומנים שהעסק מייצר, נראה שסביר שיהיו עוד כאלה לאורך זמן", הוא מוסיף.
ואולי הכי חשוב, מנוע הצמיחה הבסיסי של החברה תומך בהמשך תשלומי הדיבידנד. וזוהי עוד סיבה לכך שספארקס מאמין שמדובר בזוכה לטווח הארוך עבור משקיעים עם אופק השקעה ארוך טווח.
"יכול להיות שזו לא מניית דיבידנד הזולה ביותר בשוק, אבל היא עלולה להתגלות כאחת מהאמינות ביותר", מסכם ספארקס. (כדי לצפות ברקורד של ספארקס, לחצו כאן)
לוול סטריט יש נקודת מבט דומה. עם 16 המלצות קנייה, 6 המלצות החזק, ו-1 המלצת מכירה, COST נהנית מדירוג קונצנזוס של האנליסטים ברמה של קנייה מתונה (Moderate קניה). מחיר היעד הממוצע ל-12 חודשים, שעומד על 1,112.35 דולר, מצביע על אפסייד של כ~8%. (ראו את תחזית מניית COST)
כתב ויתור: הדעות המובאות במאמר זה הן של המשקיע המוצג בלבד. התוכן נועד לצורכי מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח עצמאי לפני קבלת כל החלטת השקעה.