TSM, AAL, AEM: 3 מניות שעשויות לזנק על הפסקת אש בין ארה"ב לאיראן
- התקדמות לקראת מסגרת הפסקת אש בין ארה"ב לאיראן עשויה להוות טריגר לעליות בשלוש מניות מרכזיות: טיוואן סמיקונדקטור מניופקצ'רינג, אמריקן איירליינס ואגניקו איגל מיינס, שכל אחת מהן נפגעה בדרך שונה מהמלחמה (שרשראות אספקה ושוק ההליום, ביטחון צרכנים ומחירי דלק סילוני, ותנודתיות במחיר הזהב בשל ציפיות לריבית ואינפלציה).
- הפסקת אש וירידה במתיחות הצבאית באזור המפרץ עשויות להקל על מחסור בהליום ולשפר את תנאי הייצור ל-TSMC, להקל על חברות תעופה כמו אמריקן איירליינס לקראת עונת הקיץ, ובמקביל לתמוך במחירי זהב ובפעילות כורי מתכות כמו אגניקו איגל מיינס באמצעות לחץ כלפי מטה על מחירי הנפט ועידוד פעילות כלכלית.
דיווחים היום מ-רויטרס מציעים שמסגרת להסכם הפסקת אש לסיום המלחמה עם איראן הועברה גם לוושינגטון די.סי. וגם לטהראן. שלוש מניות – טיוואן סמיקונדקטור מניופקצ'רינג (TSM), אמריקן איירליינס (AAL) ואגניקו איגל מיינס (AEM) – יכולות להרוויח מיידית.
מבינים שבמסגרת הזו מתוכננת הפסקת אש מיידית, כשבהמשך יגיע הסכם מקיף יותר. דיווחים אחרים רומזים על אפשרות להפסקת אש ל-45 יום.
סגנית נשיא ארה"ב ג'יי.די. ואנס מעורב לכאורה בשיחות יחד עם מתווכים מפקיסטן, אם כי לא ברור עדיין אם פתיחת מיצר הורמוז החיוני תהיה חלק מכל עסקה.
כל זה קורה בזמן חילופי דברים לוחמניים בין ארה"ב לאיראן, לקראת מועד יעד חדש שהציב טראמפ לפתיחת מיצר הורמוז עד יום שלישי בערב. אם זה לא יקרה, המלחמה עלולה להסלים עוד יותר.
ננסה בכל זאת להישאר אופטימיים, ונבחן שלוש מניות שיכולות לזנק אם תוכרז הפסקת אש.
טיוואן סמיקונדקטור מניופקצ'רינג (TSMC)
מניית השבבים הגדולה טיוואן סמיקונדקטור מניופקצ'רינג נפגעה מחוסר הוודאות הכלכלית שנוצרה עקב הסכסוך שנמשך חודש בין ארה"ב לאיראן. מניית TSM זינקה ביותר מ-130% ב-12 החודשים האחרונים, כשהיא נתמכת בצמיחה בבינה המלאכותית (AI) ובביקוש לטכנולוגיית שבבים. עם זאת, בשלושת החודשים האחרונים היא עלתה רק ב-3.5%.
המניה נפגעה מחששות לגבי ההשפעה של המלחמה על שרשראות האספקה העולמיות, ובעיקר מהאפשרות שהייצור ייפגע בגלל מחסור בהליום כאשר מתקני גז נפגעים במפרץ. זה הקשיח את ההיצע של הליום – תוצר לוואי של גז טבעי שהוא קריטי לייצור מוליכים למחצה – ודחף את המחירים כלפי מעלה.
הליום חיוני ליצירת התנאים הנכונים לייצור שבבים. הוא משמש ליצירת סביבה ואקום יציבה בתהליך הליתוגרפיה, וגם לקירור חומרי מוליכים למחצה ולהפחתת עומס תרמי שעלול לפגוע בשלמות ובאיכות השבבים. הוא גם משמש לגילוי דליפות בייצור שבבים מתחת ל-5 ננומטר. בקיצור, אי אפשר לייצר מעבדים מתקדמים בלעדיו.
הפסקת אש ופתיחה מחדש של המיצר עשויות להפיג את הדאגה הזו, ולסייע למניית TSM לחזור למסלול העלייה הקודם שלה.
אמריקן איירליינס
מניית אמריקן איירליינס ירדה ב-30% בשלושת החודשים האחרונים. מאז תחילת המתקפה של ארה"ב וישראל על איראן ב-28 בפברואר היא ירדה מכ-13 דולר ל-11 דולר.
הירידה נובעת מהפגיעה בביטחון הצרכנים שתמיד נראית בתקופות מלחמה, במיוחד אצל אנשים שחושבים על חופשות בחו"ל ובוחנים יעדים שלא יהיו מסוכנים להם ולמשפחותיהם. עליית מחירי הנפט פוגעת גם היא בחברות התעופה בגלל העלות הנוספת של דלק הסילון. למעשה, חברות התעופה הגדולות צפויות להוציא 11 מיליארד דולר נוספים על דלק סילון השנה, בגלל זינוק מחירי האנרגיה על רקע המלחמה המתמשכת בין ארה"ב–ישראל–איראן.
חברות תעופה בארה"ב פגיעות במיוחד לעלייה במחירי דלק סילוני, משום שהן הפסיקו לגדר את מחירי הדלק בעשרים השנים האחרונות. זה קריטי, מאחר שדלק הוא ההוצאה השנייה בגודלה של חברות תעופה אחרי עבודה.
מחירי הנפט כנראה יישארו גבוהים עוד תקופה, גם אם תושג הפסקת אש. אבל עצירת הלחימה והתקיפות על מדינות מהמפרץ ועד קפריסין וטורקיה תהיה הקלה לחברות התעופה לקראת עונת קיץ עמוסה.
אגניקו איגל מיינס
מניית כורתת הזהב אגניקו איגל מיינס ירדה מכ-251 דולר ב-28 בפברואר ל-208 דולר. היא זינקה ב-109% ב-12 החודשים האחרונים, כשהיא נהנית מעליית מחיר הזהב על רקע חיפוש המשקיעים אחר "מקום מבטחים" בתקופות של אי ודאות כלכלית ופוליטית.
למרות שהמלחמה עם איראן היא אחד מאותם איומים כלכליים ופוליטיים, מחיר הזהב דווקא הוכה קשות בעקבות הסכסוך. אנליסטים מסבירים זאת במחירי הנפט הגבוהים יותר, שמעלים את הסיכוי לאינפלציה גבוהה יותר, ואת הצורך בריבית גבוהה יותר כדי להתמודד איתה. מחירי זהב נוטים להצליח יותר בסביבת ריבית נמוכה.
הפסקת אש יכולה להביא עם הזמן לירידת מחירי הנפט, מה שיתמוך במחיר הזהב. מחיר נפט נמוך יותר יכול לעודד פעילות כלכלית, וזה יהיה טוב עבור כורי זהב ומתכות.