המניות הופכות ל-24/7 בשווקי הימור קריפטו חדשים, כשחוזי פרפטואל דוחפים את וול סטריט לחזית חדשה
- חוזים פרפטואליים בקריפטו מאפשרים מסחר/הימור 24/7 על מניות ומדדים (כמו נאסד"ק 100, טסלה וקויןבייס) עם ביטחונות USDC, מנגנון מימון ושמירה על נזילות מסביב לשעון, כאשר פלטפורמות כמו Hyperliquid ו-Vest Labs מובילות וגוברת עניין מוסדי (Jane Street).
- המוצרים מסוכנים ועדיין לא חוקיים בארה"ב; הרגולטורים (SEC, CFTC) בוחנים פיילוטים ופתרונות, אך המינוף הגבוה והמסחר הרציף יוצרים סיכונים—במיוחד בסופי שבוע—ומחדדים את המתח בין תרבות הספקולציה של הקריפטו לבין הכללים המסורתיים של וול סטריט.
סוג חדש של מוצרי מסחר מתגבש בפינות הפרועות של עולם הקריפטו, והרעיון פשוט עד כדי כך שהוא מרגיש כמעט לא אמיתי. סוחרים יכולים כעת להמר על המחיר של מניות ומדדי מניות בכל שעה ביממה באמצעות חוזים פרפטואליים, שהם מבנה שאינו פג תוקף ופועל על בסיס ביטחונות ב-קריפטו במקום דרך ברוקרים או חדרי סליקה.
חוזים פרפטואליים, או perps, עיצבו את העשור האחרון של הספקולציה בקריפטו, שבו סוחרים רדפו אחרי תנועות בביטקוין ו-אתריום באמצעות רמות מינוף שהיו גורמות לברוקר ראשי להתכווץ. כעת מפתחים מיישמים את אותו מנגנון על נכסים כמו ה-נאסד"ק 100 (NDX), טסלה (TSLA), קויןבייס (COIN), ועוד.
פלטפורמות כמו Hyperliquid כבר מארחות חוזים כמו ה-XYZ100 המקושר לנאסד"ק, שראה יותר מ-60 מיליון דולר בפוזיציות פתוחות. המודל דומה לפנטזי-ספורט עבור מניות, רק עם כסף אמיתי, ביטחונות קריפטו וגילוי מחיר ללא הפסקה.
מנכ"ל Vest Labs ג'סטין מא אמר שבורסות הקריפטו “מבינות שמניות הן נכס סחיר טוב בהרבה לפחות בכלכלה הנוכחית.” הוא הוסיף שהוא רוצה לבנות “זירה לגילוי מחירים 24-7 עבור חברות אמריקאיות.”
אפילו שחקני וול סטריט מתקרבים לרעיון. Jane Street תמכה ב-Vest Labs, מה שמסמן שהסקרנות המוסדית פעילה יותר ממה שרבים חושבים.
סוחרים יכולים להמר על מניות בכל זמן באמצעות קריפטו
המכניקה מהדהדת את מה שהפך את ה-perps לדומיננטיים בקריפטו. סוחרים מפקידים USDC כביטחונות, פותחים פוזיציית לונג או שורט, ורוכבים על התנועה. שיעור המימון מאזֵן בין ביקוש ללונג לבין שורט כך שהחוזה עוקב אחר הנכס האמיתי.
אורקלי מחיר ועושי שוק מדמים תנועות כשהשווקים סגורים. לפי המפתחים, זו מערכת שברירית, אך כזו שעובדת מספיק טוב כדי לשמור על חוזים אלה נזילים מסביב לשעון.
דריוס סיט מ-QCP אמר שה-perps היו “מותאמים באופן ייחודי לשווקי קריפטו בראשיתם והספקולטיביים, שכן המבנה אפשר מינוף חריג עם מנגנון מימון אובייקטיבי, הוגן ומווסת את עצמו בשווקים רציפים הפועלים 24-7.”
חלק מהפלטפורמות עוצרות מסחר כשהבורסות למניות נסגרות. אחרות ממשיכות קדימה. ההבדל הזה יוצר סיכון אמיתי, במיוחד בעת חדשות מאקרו מפתיעות או זעזועים בסוף השבוע.
מייסדת-שותפה של Ostium, קלדורה פונטנה קירנן-לין, הזהירה שהפעלה לאורך כל סוף השבוע עלולה להכות סוחרים בהפסדים לא צפויים. “אפשר להיזרק מהפוזיציה בסופ"ש בגלל תזוזה חדה של מישהו עם פקודה ענקית,” אמרה.
ציידי המינוף דוחפים את הסיכון למעלה
עבור סוחרי ריטייל רבים, זה כל העניין. הכללים בארה"ב מגבילים מינוף במניות לכ-פי שלושה. perps על תשתיות הקריפטו יכולים להציע 10X, 50X ואפילו 100X.
טום שמידט מ-Dragonfly אמר שהביקוש למינוף עולה וכי הכללים המסורתיים משאירים פער עצום. הוא ציין שה-DTCC מגבילה מרג'ין במניות לכ-3X, אף על פי שסוחרים בבירור רוצים יותר.
המוצרים אינם חוקיים למשתמשים בארה"ב. הם נוגעים בו-זמנית בדיני חוזים עתידיים, בדיני ניירות ערך ובכללי סליקת נגזרים. של Galaxy Digital (GLXY) מייקל מרקנטוניו אמר שהם מרכיבים את “השילוש הקדוש של הרגולציה.”
ובכל זאת, הרגולטורים בוחנים לאט רעיונות חדשים. ה-SEC וה-CFTC הציעו בספטמבר פיילוט משותף למבני שוק חדשניים. קויןבייס כבר השיקה perps מפוקחים על ביטקוין ואת'ר עבור סוחרים בארה"ב, רמז לדרך שעשויה להיפתח בסופו של דבר.
ריין מילר מ-Lowenstein Sandler אמר שה-SEC נוקטת גישה מחושבת למציאת מסלול לחדשנות בארה"ב, והוסיף שיושב הראש הנכנס של ה-CFTC, מייקל סליג, עשוי גם הוא לחפש דרכים להיכנס.
אלה שווקים צעירים, מסוכנים ועדיין לא מפוקחים. הם גם צומחים באנרגיה שבדרך כלל מסמנת מאבק גדול באופק — בין התיאבון של הקריפטו לספקולציה ללא הפסקה לבין האחיזה של וול סטריט באופן שבו המסחר אמור לעבוד.
משקיעים יכולים לעקוב אחרי מחירי הקריפטו המועדפים עליהם ב-TipRanks Cryptocurrency Center. לחצו על התמונה למטה כדי ללמוד עוד.
