בלום אנרג'י, Cloudflare, Autodesk, CarMax ו-Exelon במוקד האנליסטים
- בלום אנרג'י, Cloudflare ו-Autodesk קיבלו המלצות חיוביות או משודרגות, על בסיס חוזים גדולים, פוטנציאל תשתיות AI וצמיחה מונעת AI, תוך הדגשת שווי גבוה אך הזדמנות לצמיחה ארוכת טווח ושיפור רווחיות.
- CarMax קיבלה המלצת מכירה עקב לחץ על רווחיות ליחידה והפסד חשבונאי, ו-Exelon הורדה ל'החזק' בשל אי-ודאות רגולטורית במספר מדינות, מה שמגביל את פוטנציאל העלייה בשווי המניה.
אנליסטים מתעניינים בחמש המניות האלה: ( (BE) ), ( (NET) ), ( (ADSK) ), ( (KMX) ) ו- ( (EXC) ). הנה פירוט הדירוגים האחרונים שלהן וההיגיון שעומד מאחוריהם.
בלום אנרג'י קיבלה לאחרונה הצבעת אמון זהירה אחרי שהאנליסט של Jefferies, Dushyant Ailani, העלה את דירוג המניה ל־החזק עם מחיר יעד מרשים של 187 דולר. ההמלצה מתבססת על הזמנה משמעותית של 1.2GW מ-Oracle, עם פוטנציאל לעוד 1.6GW, שיכולים להוסיף בערך 3.8 מיליארד דולר להכנסות ולהפחית משמעותית את הסיכון בתחזית של בלום לשנים 2026–2027.
עם זאת, Ailani מזהיר שעדיין קיימים סיכונים לטווח הארוך, החל מעודף היצע אפשרי בשוקי החשמל מאחורי המונה, דרך מגבלות באספקת גז טבעי ועד צורך בהקמת קיבולת חדשה. כשהשווי כבר גבוה ודרישות הביצוע עולות, האנליסט רואה את המומנטום כחיובי, אבל חושב שכעת פרופיל הסיכון-סיכוי מאוזן, ולכן שומר על התלהבות מרוסנת למרות היסודות החזקים בטווח הקצר.
Cloudflare חוזרת למוקד כשהאנליסט של פייפר סנדלר, James Fish, מעלה את דירוג המניה ל־קנייה, מגדיר אותה כזוכה עיקרית בתשתיות עידן ה-AI וקובע מחיר יעד נועז של 222 דולר. הוא טוען שהירידה האחרונה במחיר יוצרת הזדמנות כניסה נדירה למה שהוא רואה כפלטפורמת edge מהטובות בשוק, שמכסה תחומים של доставки, אבטחה, רשת ושרותי תשתית AI.
Fish רואה כבר עכשיו מגמות חזקות לקראת 2026, כמו נתוני תעבורת רשת יציבים וביקוש גובר ליכולות ה-edge של Cloudflare ככל שעומסי עבודה של AI מתקרבים למשתמשי הקצה. למרות שהשווי עדיין יקר ופיצוי מבוסס מניות גבוה, הוא מאמין שקצב צמיחה מואץ, הזדמנויות גדולות המונעות על ידי AI וקשרים עמוקים עם שחקנים כמו OpenAI ו-Anthropic מצדיקים לשלם יותר עבור צמיחה ארוכת טווח.
Autodesk מוצגת מחדש בפני משקיעים כחברה איכותית לצמיחה מתמשכת, כשהאנליסט של Jefferies, Brent Thill, מתחיל סיקור בהמלצת קנייה ובמחיר יעד של 300 דולר. הוא טוען שהחששות ש-AI יפגע בערך תוכנות האדריכלות, ההנדסה והבנייה של Autodesk מוגזמים, ומדגיש תהליכי עבודה שהם קריטיים לפעילות, מלאי רגולציה ותאימות, ושכלי AI כלליים לא יכולים להחליף אותם.
Thill מציג את ה-AI כגורם תומך שמגביר פריון בכל סביבת התכנון של Autodesk ופותח ערוצי מוניטיזציה חדשים, במיוחד ככל שההכנסות מבוססות השימוש צומחות. עם שיעור רווחיות חזק של כ-38%, נאמנות לקוחות גבוהה והמניה שנסחרת סביב רמות שווי נמוכות יחסית לעבר, הוא רואה כאן סיפור קלאסי של "כלל ה-50", שבו דעיכת הפסימיות סביב AI ומנועי צמיחה במוצרים שצפויים להגיע, יכולים להוביל לעלייה גם ברווחים וגם במכפיל.
CarMax, לעומת זאת, מתמודדת עם סיפור הרבה יותר מאתגר, כשהאנליסט של בנק אוף אמריקה, Alexander Perry, מחדש את הסיקור עם דירוג מכירה ומחיר יעד של 40 דולר. התוצאות האחרונות הראו שיפור מתון בלבד במגמות במספר כלי הרכב המשומשים שנמכרו, ובמקביל ירידה חדה ברווח הגולמי לכל רכב והפסד GAAP ברמת הכותרות, שנבעו ממהלכי התייעלות ופגיעה במוניטין (goodwill impairment).
Perry צופה שהאסטרטגיה החדשה של CarMax, שמעדיפה נפח מכירות על פני מרווח רווח, תלחץ על הרווחיות לכל יחידה לפחות עד שנת הכספים 2027, גם אם הנפחים בחנויות זהות (same-store) יתאוששו לאט. למרות שהוא אוהב את הכיוון ארוך הטווח במחירים, בשיווק ובחוויית האונליין, הוא צופה המשך ירידה בנתח השוק, רווח גולמי נמוך יותר לכל יחידה ועלויות תפעול שטוחות, מה שמגביל את פוטנציאל הרווח. לכן תחזיותיו נמוכות מקונצנזוס האנליסטים והחברה, והמניה נראית לו פגיעה.
Exelon סוגרת את הרשימה עם הורדת דירוג על רקע עננות רגולטורית כבדה יותר. האנליסט של BMO, James Thalacker, מוריד את הדירוג ל־החזק ומקצץ את מחיר היעד ל-49 דולר. הסיבה המיידית היא החלטת החברה הבת PECO למשוך את בקשות העלאת תעריפי החשמל והגז בפנסילבניה, מה שמוסיף אי-ודאות בנוסף לסוגיות רגולטוריות מתמשכות במרילנד ובאילינוי.
ההנהלה עדיין מצפה שהרווחים יגדלו קרוב לקצה העליון של היעד השנתי שלה, 5–7% לשנה, עד 2029, ומתכננת להזיז הון ולהקטין עלויות כדי לעמוד ביעד. למרות זאת, Thalacker רואה מרחב מוגבל לעלייה בשווי המניה, כשהסיכונים הרגולטוריים לוחצים על התשואות ומגבילים את הגמישות, ולכן מניות חברת השירות צפויות, לדעתו, להמשיך להיסחר בטווח צר למרות הפרופיל היציב יחסית שלהן.