בזק מציבה יעדים ל-2029 וצופה שיפור ברווחיות ובתזרים
קבוצת בזק פרסמה ביום חמישי יעדים פיננסיים ארוכי טווח לשנת 2029, וחשפה בפני המשקיעים את האופן שבו היא רואה את עצמה בסוף העשור, לאחר שנות השקעה אינטנסיביות בתשתיות הסיבים וברשת הדור החמישי.
לפי התחזית, הקבוצה מכוונת להכנסות ליבה בטווח של 8.7 עד 8.9 מיליארד שקל, לצד EBITDA מתואם של 4.2 עד 4.4 מיליארד שקל, נתונים שמבטאים שיפור מתמשך ברווחיות התפעולית גם בסביבה תחרותית ומפוקחת.
בזק מעריכה כי היקף ההשקעות ההוניות יעמוד על כ-1.5 עד 1.6 מיליארד שקל בשנה, ירידה מתונה לעומת השנים האחרונות, כך שה-EBITDA המתואם לאחר השקעות צפוי להגיע לטווח של 2.65 עד 2.85 מיליארד שקל. בחברה מדגישים כי היעדים מתבססים על הפעילות הקיימת בלבד ואינם כוללים תרחישים של ביטול ההפרדה המבנית, מיזוגים ורכישות או שינויים חשבונאיים, כך שלדבריה קיים פוטנציאל אפסייד נוסף אם מהלכים רגולטוריים אכן יבשילו.
התחזית החדשה משקפת שמירה על רמת הכנסות דומה לזו של 2024, אז רשמה הקבוצה הכנסות של כ-8.9 מיליארד שקל, אך עם גידול מצטבר ברווחיות התפעולית וירידה הדרגתית בעצימות ההשקעות. בזק מצפה לשיעור רווחיות EBITDA של 43% עד 45% מההכנסות, ולצמיחה שנתית ממוצעת של כ-2% ב-EBITDA עד סוף העשור, מגמה שאמורה לתמוך גם בהגדלת התזרים החופשי ובחלוקת דיבידנדים עתידית.
ברקע פרסום היעדים עומדת מחלוקת מתמשכת בין הנהלת בזק לבין גופים מוסדיים סביב עדכון מדיניות התגמול לבכירים. החברה ביקשה לאשר העלאת תקרות שכר ומענקים, כולל מענק חד פעמי משמעותי המותנה באישור רגולטורי לביטול ההפרדה המבנית.
המוסדיים מתחו ביקורת על מה שכינו בונוס רגולטורי שאינו משקף בהכרח ביצועים עסקיים, ודרשו להצמיד את התגמול לאבני דרך תפעוליות נוספות. בבזק טוענים מנגד כי קידום מהלכים מבניים ורגולטוריים הוא חלק בלתי נפרד מהאסטרטגיה ליצירת ערך לבעלי המניות, והמתח הזה מלווה גם את הצגת התחזית ארוכת הטווח.
מניית בזק מגיבה בחיוב לפרסום היעדים ומטפסת היום בכ-3.3%. העלייה היומית מצטרפת למהלך רחב יותר, לאחר שב-12 החודשים האחרונים השלימה המניה זינוק של כ-33.26%, על רקע שיפור עקבי בתוצאות, סיום שלב ההשקעות הכבדות בתשתיות ויציאת קרן סרצ’לייט מהשליטה. שווי השוק של בזק עומד כעת על כ-21 מיליארד שקל.
יו”ר בזק תומר ראב”ד: “היעדים שאנחנו מציגים ל-2029 הם פועל יוצא של המומנטום העסקי וההשקעות האדירות שביצענו בתשתיות בשנתיים האחרונות. בזק מציגה מתווה ברור של צמיחה ב-EBITDA ובתזרים, המבטא את היותה של בזק עוגן של יציבות במשק הישראלי. אנו ערוכים היטב להמשך הובלת שוק התקשורת ויצירת ערך לבעלי המניות ולכל בעלי העניין בקבוצה.
עדכון היעדים משקף את המעבר של בזק לשלב הבא באסטרטגיה: מינוף השקעות הענק בסיבים ובדור ה-5 לטובת שיפור משמעותי ברווחיות. התחזיות שלנו ל-2029, אשר אינן כוללות בתוכן רכישות ומיזוגים אסטרטגיים, מעידות על יכולתנו לייצר ערך מתמשך ומוכח למשקיעים, גם בסביבת מאקרו מאתגרת”.