שיחת הדוחות של Orexo AB: התקדמות במו״פ לצד מכשולים פיננסיים
- התקדמות במו״פ: נתוני in vivo מבטיחים ל‑OX472 ושיתוף פעולה עם BARDA ל‑OX390 (8 מיליון דולר התחלתיים, פוטנציאל עד 51 מיליון), לצד EBIT חזק בארה״ב
- אתגרים פיננסיים ומסחריים: EBITDA שלילי, ירידה בהכנסות Zubsolv, אי‑ודאות לגבי OX640 והליך משפטי מתמשך; היעד — EBITDA חיובי ב‑2025 עם בניית מלאי ברבעון הרביעי
עיקרי הדברים
- התקדמות במו״פ: נתוני in vivo מבטיחים ל‑OX472 ושיתוף פעולה עם BARDA לפרויקט OX390 (מימון התחלתי 8 מיליון דולר, פוטנציאל עד 51 מיליון), לצד EBIT חזק בארה״ב.
- אתגרים פיננסיים ומסחריים: EBITDA שלילי, ירידה בהכנסות Zubsolv במגזר המסחרי בארה״ב, אי‑ודאות לגבי OX640 והליך משפטי מתמשך; החברה מכוונת ל‑EBITDA חיובי ב‑2025 עם צפי לבניית מלאי ברבעון הרביעי.
Orexo AB ((SE:ORX)) קיימה את שיחת הדוחות לרבעון השלישי. הנה עיקרי הדברים של השיחה.
שיחת הדוחות האחרונה של Orexo AB הציגה תמונה מעורבת של מצב החברה והעתיד. הסנטימנט היה אופטימי בזהירות, והדגיש התקדמות משמעותית במחקר ופיתוח ובשיתופי פעולה אסטרטגיים, במיוחד עם BARDA עבור פרויקט OX390. עם זאת, השיחה גם הדגישה מכשולים פיננסיים, כמו EBITDA שלילי וירידה בהכנסות במגזר המסחרי בארה״ב, לצד אי‑ודאות בשוק לגבי OX640. למרות האתגרים, היוזמות האסטרטגיות והשותפויות של החברה מרמזות על פוטנציאל לצמיחה בעתיד.
התקדמות משמעותית במו״פ
Orexo AB רשמה התקדמות בולטת בצנרת המו״פ. החברה דיווחה על נתוני in vivo מבטיחים לפרויקט אגוניסט GLP‑1, OX472 — אבן דרך משמעותית. בנוסף, החברה קיבלה מימון מ‑BARDA לפרויקט OX390, שעשוי להגיע עד 51 מיליון דולר, מה שמעיד על תמיכה חזקה ביוזמות החדשנות שלה.
תנועה חיובית במגזר המסחרי בארה״ב
המגזר המסחרי בארה״ב הראה מומנטום חיובי, כאשר שוק הבופרנורפין והנלוקסון רשם צמיחה של 4% לעומת השנה שעברה. המגזר הזה עקף כעת את מדיקייד כמגזר הגדול ביותר, מה שמשקף שינוי בדינמיקת השוק ופוטנציאל להמשך התרחבות.
שיתוף פעולה עם BARDA עבור OX390
השיתוף עם BARDA לפרויקט OX390 הוא התפתחות אסטרטגית משמעותית עבור Orexo. המימון ההתחלתי בגובה 8 מיליון דולר, עם פוטנציאל להגיע ל‑51 מיליון דולר, מיועד לפיתוח תרופת הצלה לשימוש דרך האף למקרי מנת יתר של פנטניל וקסילאזין — מה שמדגים את המחויבות של Orexo לטיפול בסוגיות בריאות קריטיות.
EBIT חזק במגזר המסחרי בארה״ב
העסק של Orexo בארה״ב דיווח על EBIT של 38 מיליון SEK לרבעון, לעומת 25 מיליון SEK בשנה שעברה. מרווח ה‑EBIT השתפר מ‑19% ל‑34%, מה שמדגיש יעילות ורווחיות בפעילות בארה״ב למרות האתגרים הפיננסיים הרחבים יותר.
EBITDA שלילי
למרות ההתפתחויות החיוביות, Orexo דיווחה על EBITDA שלילי של מינוס 9.8 מיליון SEK ברבעון השלישי. חלק מהשליליות נבע מעלויות של 13 מיליון SEK הקשורות לתוכניות תמרוץ ארוכות טווח, מה שממחיש לחצים פיננסיים מתמשכים שעל החברה לטפל בהם.
ירידה בהכנסות בעסקי המסחר בארה״ב
העסק המסחרי בארה״ב חווה ירידה בהכנסות, כאשר הכנסות Zubsolv ירדו ב‑4.8% לעומת השנה שעברה במטבע מקומי. הירידה הוסברה בהשפעות מט״ח שליליות ובביקוש נמוך יותר מצד לקוחות גדולים כמו UnitedHealth Group ו‑Humana.
אי‑ודאות בשוק לגבי OX640
האי‑ודאות בשוק האמריקאי סביב OX640 גברה, עם עיכובים בדיונים לשיתופי פעולה עקב התפתחות שוק איטית מהצפוי. אי‑ודאות זו מהווה אתגר עבור Orexo בניסיונותיה לבסס נוכחות בשוק.
אתגרים משפטיים
Orexo נמצאת בתהליך משפטי מתמשך מול משרד המשפטים של ארה״ב. לא נרשמה התקדמות מהותית במהלך הרבעון, אך זהו נושא קריטי שיכול להשפיע על פעילות החברה ועל המוניטין שלה.
תחזית קדימה
מבט קדימה: Orexo נותרת אופטימית לגבי השגת EBITDA חיובי לכל שנת 2025, בין היתר בהסתמך על צפי לבניית מלאי ברבעון הרביעי. החברה מתמקדת בניצול ההתקדמות במו״פ, במיוחד עם פרויקט OX390 שממומן על ידי BARDA, ובבחינת הזדמנויות אסטרטגיות למוצרי הצנרת שלה — כולל שיתופי פעולה אפשריים עבור OX640 והתקדמות בטכנולוגיית מתן אבקה דרך האף.
לסיכום, שיחת הדוחות של Orexo AB משקפת חברה בצומת דרכים: מצד אחד הישגים משמעותיים במו״פ ובשותפויות אסטרטגיות; מצד שני אתגרים פיננסיים ואי‑ודאות בשוק. הסנטימנט הכללי הוא של אופטימיות זהירה, עם מיקוד ברור בניצול יוזמות אסטרטגיות כדי להוביל צמיחה ורווחיות בעתיד.