שיחת הדוחות של SFL Corporation: תמונת מצב מאוזנת
- חוזקות: צבר חוזים של 4.2 מיליארד דולר, התקדמות טכנולוגית בצי (LNG), חוזי Maersk ל-3 אוניות המוסיפים 225 מיליון דולר מ-2026, ניצולת צי גבוהה מאוד, דיבידנד של 0.20 דולר למניה (~9% תשואה) ונזילות של יותר מ-300 מיליון דולר.
- אתגרים: אסדת Hercules מושבתת ופוגעת בתוצאות, עלויות מספנה גבוהות (כ-16.5 מיליון דולר), הפחתת הדיבידנד ל-0.20 דולר, ירידה בהכנסות עקב מכירת אוניות (57 אלף DWT), ועלייה בהוצאות תפעול והנהלה וכלליות לכ-83 מיליון דולר.
SFL Corporation Limited ((SFL)) קיימה את שיחת הדוחות לרבעון השני. הנה עיקרי הדברים משיחת הוועידה.
עיקרי הדברים
- חוזקות: צבר חוזי חכירה של 4.2 מיליארד דולר, התקדמות בטכנולוגיית הצי (11 אוניות המותאמות ל-LNG, כולל 5 בבנייה), חוזי חכירה חדשים ל-5 שנים עם Maersk לשלוש אוניות מכולה בנפח 9,500 TEU המוסיפים 225 מיליון דולר לצבר החל מ-2026, ניצולת צי גבוהה מאוד (98.1% ומתוקן ל-99.9%), דיבידנד מוצהר של 0.20 דולר למניה המגלם תשואה של כ-9%, ונזילות זמינה של יותר מ-300 מיליון דולר.
- אתגרים: אסדת הקידוח Hercules מושבתת ופוגעת בתוצאות בטווח הקצר על רקע תנודתיות במחירי הנפט; עלויות מספנה (Dry Dock) גבוהות של כ-16.5 מיליון דולר לעומת ממוצע של 5 מיליון; הפחתת הדיבידנד ל-0.20 דולר למניה; ירידה בהכנסות בטווח הקצר בעקבות מכירת אוניות (כולל אוניות מטען יבש בנפח 57 אלף DWT); ועלייה בהוצאות תפעול והנהלה וכלליות לכ-83 מיליון דולר לעומת 78 מיליון ברבעון הקודם.
שיחת הדוחות האחרונה של SFL Corporation Limited הציגה תמונת מצב מאוזנת לגבי מצבה הנוכחי של החברה, והדגישה גם חוזקות וגם אתגרים. הסנטימנט היה ניטרלי: מצד אחד צבר חוזים חזק, התקדמות בטכנולוגיית הצי וניצולת צי גבוהה; ומנגד השפעת אסדה מושבתת, עלויות מספנה גבוהות והפחתת הדיבידנד.
צבר חוזים חזק ובסיס לקוחות איכותי
צבר החוזים של SFL עומד על 4.2 מיליארד דולר. כשני שלישים ממנו מול לקוחות בעלי דירוג השקעה. הדבר מעניק לחברה נראות תזרימית ייחודית וחוסן נוכח תנודתיות השוק.
התפתחויות בטכנולוגיית הצי
החברה התקדמה משמעותית בטכנולוגיית הצי: 11 אוניות מסוגלות לפעול על גז טבעי נוזלי (LNG). בכלל זה, חמישה כלי שיט חדשים נמצאים בבנייה. זה משפר את היעילות התפעולית וממקם את החברה היטב לדרישות העתיד.
חוזים חדשים ל-5 שנים עם Maersk
SFL קיבלה חוזי חכירה חדשים ל-5 שנים לשלוש אוניות מכולה בנפח 9,500 TEU עם Maersk, המוסיפים 225 מיליון דולר לצבר החל מ-2026. ההסכם מדגיש את הקשרים החזקים של החברה עם שחקניות מובילות בענף.
ניצולת גבוהה
ניצולת הצי הכוללת ברבעון השני עמדה על 98.1%. לאחר התאמה להשבתות טכניות בלתי מתוכננות, הניצולת הגיעה ל-99.9%. נתון זה מעיד על יעילות תפעולית גבוהה וניהול צי אפקטיבי.
תשואת דיבידנד
הדיבידנד שהוכרז, 0.20 דולר למניה, משקף תשואה של כ-9%. זה מבטא את מחויבות החברה להחזיר ערך לבעלי המניות, למרות האתגרים הנוכחיים.
אסדת קידוח מושבתת פוגעת בתוצאות
מצב ההשבתה של אסדת הקידוח Hercules השפיע על התוצאות הפיננסיות בטווח הקצר, עקב טלטלות בשוק ותנודתיות במחיר הנפט. זהו אתגר משמעותי עבור החברה.
עלויות מספנה גבוהות
ברבעון נרשמו עלויות מספנה (Dry Dock) גבוהות של כ-16.5 מיליון דולר, לעומת ממוצע מנורמל של 5 מיליון דולר. הדבר השפיע על ביצועי החברה.
הפחתת הדיבידנד
הדיבידנד הותאם ל-0.20 דולר למניה בשל השבתת אסדת Hercules ובשל מימושי נכסים. שתי אלה צמצמו את יצירת תזרים המזומנים בטווח הקצר.
ירידה בהכנסות ממכירת אוניות
מכירות אחרונות של כלי שיט, כולל אוניות מטען יבש בנפח 57 אלף DWT, הגדילו את ההון הזמין. עם זאת, הן הפחיתו הכנסות בטווח הקרוב, והשפיעו על התחזית הפיננסית של החברה.
עלייה בהוצאות תפעול
הוצאות התפעול וההנהלה וכלליות (G&A) עלו לכ-83 מיליון דולר, לעומת 78 מיליון דולר ברבעון הקודם. העלייה משקפת הוצאות תפעוליות גבוהות יותר.
הנחיות לעתיד
במהלך שיחת הוועידה של SFL לרבעון השני של 2025, החברה הודיעה על דיבידנד של 0.20 דולר למניה – הדיבידנד ה-86 ברצף. SFL דיווחה על הכנסות של 194 מיליון דולר ברבעון ועל תזרים מזומנים שקול ל-EBITDA של 112 מיליון דולר. הודגש צבר חוזים של 4.2 מיליארד דולר, לצד התמקדות באסטרטגיית חידוש הצי ובהמשך שיפור היעילות התפעולית. למרות השבתת אסדת Hercules, ל-SFL נזילות חזקה עם יותר מ-300 מיליון דולר זמינים.
לסיכום, שיחת הדוחות של SFL Corporation Limited שיקפה סנטימנט ניטרלי, שמאזן בין הישגים תפעוליים חזקים לבין אתגרים פיננסיים משמעותיים. צבר חוזים מוצק, התקדמות בטכנולוגיית הצי וניצולת גבוהה הם סימנים מעודדים. יחד עם זאת, השפעת השבתת אסדת Hercules והעלייה בעלויות מציבות אתגרים להמשך.