אברקור ממשיכה להיות חיובית על מניית מיקרוסופט (מיקרוסופט); מה היא מצפה מדוחות הרבעון השלישי
- אברקור שומרת על המלצת קנייה למניית מיקרוסופט עם מחיר יעד של 580 דולר, ומתמקדת בצמיחת Azure, בהרחבת הקיבולת בענן ובהשפעת ה־Capex על דוחות 2026–2027, כאשר צמיחה של כ־38% ב־Azure ברבעון השלישי ותחזית של כ־37% לרבעון הרביעי נחשבות "מספיק טובות" לשיפור הסנטימנט.
- למרות ירידה של כ־14% במניה מתחילת השנה, לקראת דוחות הרבעון השלישי בוול סטריט שורר דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה למיקרוסופט, עם מחיר יעד ממוצע של 571.29 דולר המגלם אפסייד של כ־37%, על רקע צפי לצמיחה דו־ספרתית ברווח למניה ובהכנסות.
ענקית הטכנולוגיה מיקרוסופט (מיקרוסופט) צפויה לפרסם את תוצאותיה לרבעון השלישי של שנת הכספים 2026 ב־29 באפריל. מניית מיקרוסופט ירדה בכ־14% מתחילת השנה, בשל חששות לגבי רמת הוצאות ההון הגבוהה שלה. עם זאת, רוב האנליסטים בוול סטריט נשארים חיוביים (Bullish) על מיקרוסופט, בזכות פוטנציאל הצמיחה של עסקי הענן Azure ושל חבילת תוכנות הארגון המונעות בינה מלאכותית (AI). לקראת דוחות הרבעון השלישי, אנליסט אברקור קירק מטרן חזר על המלצת קנייה למניית מיקרוסופט עם מחיר יעד של 580 דולר.
האנליסט לא מצפה למשהו דרמטי מתוצאות הרבעון השלישי של 2026, וחושב שהפוקוס הוא בעיקר על צבירת מומנטום לקראת הרבעון הרביעי של שנת הכספים ולחצי השני של שנת 2026 הקלנדרית, שבו צפוי להיכנס לפעולה קיבולת Azure חדשה.
בינתיים, בוול סטריט מצפים שמיקרוסופט תציג צמיחה של 17% ברווח הנקי למניה (EPS) ברבעון השלישי של 2026 לעומת התקופה המקבילה, לרמה של 4.05 דולר. ההכנסות צפויות לעלות ב־16% ל־81.37 מיליארד דולר.
מה חושב אנליסט אברקור לקראת דוחות הרבעון השלישי של מיקרוסופט
מטרן סבור שיש סיכוי לשפר את סנטימנט השוק השלילי יחסית סביב מיקרוסופט ברבעון הזה. אבל הוא מעריך שאם צמיחת Azure לא תהיה חזקה משמעותית מהצפוי, פרסום הדוחות יהיה יותר בסגנון של "לשרוד ולהתקדם". האנליסט בעל ארבעת הכוכבים הוסיף שהתוצאות יהיו "מספיק טובות" אם החברה תציג ברבעון השלישי של 2026 צמיחה ב־Azure בקצה העליון של תחזית החברה (סביב 38% ומעלה), לנוכח ההשוואה הרבעונית המאתגרת.
בנוסף, מטרן מאמין שתחזית לצמיחה של כ־37% ב־Azure ברבעון הרביעי של 2026 (על בסיס מטבע קבוע) תהיה סבירה. זאת מאחר שקיבולת שמגיעה מהשקעות ההון האחרונות בדרך כלל נכנסת לפעולה אחרי 6 עד 9 חודשים. הוא הסביר שתחזית צמיחה בשיעור גבוה של 30%-ומשהו עדיין תשאיר מקום להאצה אפשרית בחצי השני של השנה הקלנדרית.
האנליסט גם מצפה לעדכונים בנושא הקיבולת. הוא ציין שלפי דיווחים, מיקרוסופט מוסיפה קיבולת בטקסס ובנורווגיה, כאשר פרויקטים חדשים בדנמרק ובסעודיה צפויים בקרוב. הוא הוסיף שיש שני מסקנות מהמהלכים האלה: ראשית, נראה שהביקוש חזק בהתחשב בהיקף ההשקעות; ושנית, ההרחבות הללו מתיישבות עם ה־Capex האחרון, ותומכות באפשרות של תוספת קיבולת בחצי השני של השנה.
בנוסף, מטרן מחפש תובנות לגבי אימוץ Copilot Cowork. הוא סבור שהצגת מדדי שימוש ברורים תסייע להוכיח שלקוחות רואים בכך ערך. בנוגע ל־Capex של שנת הכספים 2027, האנליסט חושב שאם תחזית הזהירות של מיקרוסופט תאותת שקצב גידול ההשקעות מגיע לשיא, זה עשוי להחזיר למשחק משקיעי ערך. לגבי שיעור הרווחיות התפעולית בשנת הכספים 2027, מטרן מאמין שתחזית בטווח של ירידה קלה ועד רווחיות תפעולית יציבה תהיה נקודת פתיחה סבירה. הקונצנזוס בוול סטריט הוא שמיקרוסופט תציג שיעור רווח תפעולי של כ־46% בשנת הכספים 2027, לעומת 46.3% בשנת הכספים 2026.
האם מניית מיקרוסופט היא קנייה, מכירה או החזק?
לקראת דוחות הרבעון השלישי, בוול סטריט יש למניית מיקרוסופט דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה (קנייה חזקה), המבוסס על 35 המלצות קנייה ושלוש המלצות החזק. מחיר היעד הממוצע למניית מיקרוסופט, העומד על 571.29 דולר, משקף אפסייד פוטנציאלי של כ־37%.
