הצעת הרכישה של סזרק ב-15 מיליארד דולר מחריפה את הקרב על ברון‑פורמן — מה זה אומר על מניית BF.B?
- סזרק הגישה הצעת רכישה של 15 מיליארד דולר לברון-פורמן במחיר של 32 דולר למניה (פרמיה של 8.2%), מה שמחזק את הקרב על החברה מול פרנו ריקאר ומגיע על רקע לחץ ממכסים אמריקאיים אך גם תוצאות רבעוניות חזקות ותחזית מכירות מאוששת.
- אנליסטים שיפרו בשבועות האחרונים את דירוג מניית BF.B לנוכח פוטנציאל המיזוג, אך דירוג הקונצנזוס עדיין הוא החזק, ומחיר היעד הממוצע (27.94–31 דולר) משקף לרוב פוטנציאל מוגבל ואף סיכון לירידה ביחס למחיר השוק הנוכחי.
ענקית האלכוהול הפרטית האמריקאית סזרק הציעה לרכוש את יריבתה ברון-פורמן (BF.B), אחת מחברות המשקאות החריפים והיין הגדולות בעולם, مقابل 15 מיליארד דולר, לפי דיווחים במספר כלי תקשורת.
מניית BF.B עלתה בכ-3% בשעות המסחר המוקדמות ביום חמישי בעקבות הדיווח, כאשר אנליסטים מציגים תזה חיובית (Bullish) לגבי אפשרות של השתלטות על יצרנית ג'ק דניאל'ס.
לפי ה-וול סטריט ג'ורנל, שדיווח ראשון על המהלך, ההצעה עומדת על 32 דולר למניה. זה משקף פרמיה של 8.2% על מחיר הסגירה של ברון-פורמן שעמד על 29.57 דולר ביום רביעי.
סזרק ופרנו ריקאר נאבקות על ברון-פורמן
ההצעה מצד סזרק, שנכנסה למירוץ ההשתלטות בתחילת החודש, מאתגרת את מאמציה של ענקית המשקאות הצרפתית פרנו ריקאר (PDRDF) להתמזג עם ברון-פורמן. זאת לאחר שברון-פורמן אישרה בסוף החודש שעבר כי היא אכן נמצאת בשיחות רכישה עם פרנו ריקאר.
החברה הממוקמת בקנטקי ציינה שאם יושג הסכם עם יצרנית ג'יימסון והוא יעבור את מבחני הרגולציה, הוא "יהיה דומה למיזוג בין שווים, שינצל את הכישרון והמומחיות של שתי החברות, וייצור ערך לבעלי המניות."
העניין ברכישה מגיע על רקע מכסים אמריקאיים שמפעילים לחץ על חברות המשקאות האלכוהוליים ויוצרים חששות לגבי הביקוש. עם זאת, ברון-פורמן אישרה מחדש בחודש שעבר את תחזית המכירות שלה לשנה, ואף עקפה את תחזיות האנליסטים לגבי ההכנסות ברבעון השלישי.
מה האנליסטים חושבים על מיזוג של ברון-פורמן
לאחרונה, אנליסטים העלו את דירוגם למניית BF.B, כשהם מציינים פוטנציאל לעלייה במקרה של מיזוג. למשל, סיטיגרופ שדרגה לאחרונה את המניה מהמלצת מכירה להמלצת החזק, והדגישה שליצרנית הוויסקי יש "פוטנציאל מיזוג מהפכני." האנליסט פיליפו פאלורני מבנק ההשקעות חזר ביום רביעי על המלצת החזק וקבע מחיר יעד של 31 דולר, שמשקף אפסייד של כ-5%.
האנליסט דרו לוין מג'יי פי מורגן ביצע באחרונה בדיוק את אותו שינוי דירוג, וציין שעיסקת מיזוגים ורכישות אפשרית תספק תמיכה למניית ברון-פורמן לעת עתה, בזמן שהלחץ על מצביה הכספיים נמשך. עם זאת, למרות שלוין העלה את מחיר היעד למניית BF.B מ-25 ל-27 דולר, זה משקף סיכון לירידה של כ-9%.
האם מניית BF.B היא קנייה?
בוול סטריט, מניית ברון-פורמן עדיין מדורגת כהחזק לפי דירוג הקונצנזוס של האנליסטים. זה מתפרק להמלצת קנייה אחת, שבע המלצות החזק ושתי המלצות מכירה שניתנו בשלושת החודשים האחרונים.
בנוסף, מחיר היעד הממוצע למניית BF.B שעומד על 27.94 דולר משקף פוטנציאל לירידה של כ-6%.
