מניית טראוולף צונחת כשהחברה מהמרת על השקעת 900 מיליון דולר בהתרחבות AI בקנטקי
- טראוולף מגייסת 900 מיליון דולר בהנפקת מניות (עם דילול למשקיעים) כדי לממן פרויקט קמפוס מרכז נתונים ל-AI בהאוסוויל, קנטקי, שהעלות הכוללת שלו מוערכת ב־3–4 מיליארד דולר, ונשענת על הספק של 480 מגה-ואט לצד רמת חוב גבוהה יחסית.
- הכנסות האירוח למחשוב עתיר ביצועים (HPC) עקפו לראשונה את הכנסות כריית הביטקוין של טראוולף, מה שתומך במעבר למודל הכנסות יציב יותר; האנליסטים בוול סטריט מדרגים את המניה כ"קנייה חזקה" עם מחיר יעד ממוצע של 26.25 דולר, כ־32.7% מעל המחיר הנוכחי.
מניית אחת משחקניות מרכזיות בתחום מרכזי הנתונים נסחרת היום בירידה, אחרי שביקשה מהמשקיעים עוד כסף כדי לממן את הצמיחה. ביום רביעי מניית טראוולף (WULF) רשמה ירידה של 5.6% בעקבות החדשות על הגדלת גיוס ההון באמצעות הנפקת מניות בהיקף 900 מיליון דולר. המניה הייתה בריצה חמה, עם עלייה של יותר מ-50% מאז סוף מרץ, לפני התיקון שנרשם היום. למרות שהחברה משתמשת בכסף כדי לבנות את עתידה, תגובת השוק המידית התמקדה בדילול הנובע מהנפקת המניות החדשות.
גיוס ההון מממן הקמה מסיבית של מרכז נתונים בקנטקי
הפירמה פועלת במהירות כדי להפוך אתר תעשייתי לשעבר למוקד טכנולוגי עבור בינה מלאכותית. הפרויקט הזה נמצא בלב האסטרטגיה ארוכת הטווח של החברה, שמטרתה לצאת מעבר לשורשים ההיסטוריים שלה.
החברה תימחרה 47.4 מיליון מניות במחיר של 19 דולר למניה, מה שגרם למניה לרדת בכ-5.6% במסחר המוקדם. הכספים מיועדים לבניית קמפוס מרכז הנתונים בהאוסוויל, קנטקי, פרויקט שהעלות שלו מוערכת בין 3 ל-4 מיליארד דולר. חברת Fluor (FLR) כבר מטפלת בשלבי ההנדסה הראשוניים של האתר, שיש לו גישה להספק של 480 מגה-ואט.
פעילות המחשוב של טראוולף עוקפת את ההכנסות המסורתיות
העדכון הפיננסי האחרון מראה שהתוכנית של טראוולף לגוון את מקורות ההכנסה שלה עובדת. לראשונה, תחום פעילות ספציפי אחד בחברה מכניס יותר ממחצית מכלל ההכנסות.
התוצאות המקדמיות לרבעון הראשון מצביעות על הכנסות בטווח של 30 עד 35 מיליון דולר. מייקל דונובן מ-Compass Point הדגיש כי שירותי האירוח החוזיים למחשוב עתיר ביצועים (HPC) עברו רשמית את ההכנסות מכריית ביטקוין. הוא סבור שזהו נקודת מפנה חיובית, גם אם הנפקת המניות החדשה הופכת את ההחזקות הקיימות לשוות קצת פחות כרגע.
המעבר הזה להכנסה יציבה יותר עוזר לנהל את הפיננסים של הפירמה, במיוחד משום שכעת יש לה 3.1 מיליארד דולר במזומן מול חוב כולל של 5.8 מיליארד דולר.
חברות כרייה דיגיטלית ממציאות את עצמן מחדש
המהלך לתוך תשתיות AI הוא חלק ממגמה רחבה יותר, שבה חברות כרייה דיגיטלית ממציאות את עצמן מחדש כבעלות נכסי טכנולוגיה, שמספקות תשתית לאחרים. המעבר הזה נועד ליצור מודל עסקי צפוי ובעל ערך רב יותר.
המנהלים מתמקדים ביצירת הכנסה יציבה דרך הסכמים ארוכי טווח עם חברות AI. התוכנית הזו עובדת משום שיש הרבה עניין בהספק ובשטח שהחברה מציעה, וזה מסביר מדוע היא לוקחת על עצמה כל כך הרבה חוב כדי לצמוח. בגלל הביקוש הגבוה הזה, האנליסט מייקל דונובן סבור שהמניה היא בקונצנזוס של קנייה ויכולה לעלות ל-28 דולר כאשר האתר בקנטקי יהיה מוכן. ככל שהחברה תפתח עוד מרכזי נתונים לאורך 2026, היא מצפה להתרחק עוד יותר מפעילות הכרייה ולהתקרב יותר לדמי האירוח היציבים האלה.
האם מניית WULF היא קנייה טובה?
לפי TipRanks, לטראוולף יש דירוג קונצנזוס של קנייה חזקה מצד אנליסטים בוול סטריט, נכון לאפריל 2026. הדירוג הזה מבוסס על 9 המלצות קנייה פה אחד שפורסמו במהלך שלושת החודשים האחרונים. מחיר היעד הממוצע למניית WULF ל-12 חודשים הוא 26.25 דולר, מה שמצביע על פוטנציאל עלייה של 32.7% מהמחיר הנוכחי.
