ביטקוין בשבוע הגרוע מאז פברואר: קרנות הסל מאותתות על שינוי מגמה
הביטקוין מסכם את אחד השבועות החלשים שלו בחודשים האחרונים, לאחר שירד בכ-15% בתוך ימים ספורים והתקרב שוב לאזור של 62 אלף דולר. הירידה החדה החזירה לשוק את השאלה שמלווה את המטבע כבר כמה חודשים: האם מדובר בתיקון זמני אחרי ראלי ארוך, או בשינוי עמוק יותר בביקוש מצד המשקיעים.
הגורם המרכזי שמכביד כעת על הביטקוין הוא זרימת הכספים מקרנות הסל האמריקאיות. לפי דיווחים בשוק, קרנות הסל על ביטקוין רשמו רצף של 13 ימי פדיונות, הארוך ביותר מאז השקתן, עם יציאה של יותר מ-4 מיליארד דולר מאז אמצע מאי. עבור הביטקוין מדובר בהתפתחות משמעותית משום שקרנות הסל היו אחד ממנועי העלייה המרכזיים של המטבע בשנה האחרונה.
כאשר הכסף נכנס לקרנות, הן יצרו ביקוש קבוע לביטקוין והעניקו למשקיעים תחושה שהשוק המוסדי ממשיך לתמוך במחיר. כעת התמונה הפוכה. הפדיונות אינם בהכרח מעידים על נטישה מוחלטת של המטבע אך הם כן מראים שהמשקיעים נעשים זהירים יותר. בהיעדר זרימה חיובית חדשה גם לחץ מכירות מתון יחסית יכול להפוך לירידה חדה יותר.
אחד הטריגרים החזקים לירידות השבוע הגיע ביום שני כאשר חברת Strategy של מייקל סיילור חשפה במפתיע כי מכרה 32 ביטקוין תמורת כ-2.5 מיליון דולר. מדובר במכירת הביטקוין הראשונה של החברה מאז 2022 ורק השנייה בתולדותיה. מטרת המכירה הייתה לסייע במימון תשלומי דיבידנד על מניות בכורה.
אמנם החברה אותתה מראש על האפשרות למהלך כזה, והמכירה עצמה ייצגה פחות מ-0.004% מסך החזקות הביטקוין שלה, אך המשקיעים התמקדו בעיקר במשמעות הסמלית. סיילור הפך לאורך השנים לאחד הקולות הבולטים ביותר בעד החזקת ביטקוין לטווח ארוך, תחת המסר “לעולם אל תמכור את הביטקוין שלך”.
המעבר מגישה זו למצב שבו מאגר הביטקוין של החברה משמש כמקור מימון פגע באמון המשקיעים. באותו יום ירדו הן מניית Strategy והן מחיר הביטקוין.
התגובה הראשונית הובילה לגל של חיסול פוזיציות לונג ממונפות, מה שהגביר עוד יותר את הלחץ כלפי מטה. כאשר סוחרים המשתמשים במינוף ומהמרים על עליות מחירים נאלצים לצאת מהפוזיציות שלהם, הבורסות מוכרות באופן אוטומטי את הנכסים שבידיהם כדי לכסות הפסדים.
לפי נתוני CoinGlass, במהלך 24 שעות נרשמו חיסולי לונגים בהיקף של 594 מיליון דולר בשוק הקריפטו.
השאלה כעת היא האם הביטקוין יצליח לייצב את עצמו סביב הרמות הנוכחיות, או שהפדיונות מקרנות הסל ימשיכו להכביד עליו. חזרה של כספים לקרנות עשויה להרגיע את השוק ולסמן שהמשקיעים רואים בירידה הזדמנות. המשך פדיונות, לעומת זאת, עלול לחזק את התחושה שהראלי האחרון איבד חלק מהתמיכה המוסדית שלו.
עבור המשקיעים, השבוע הקרוב צפוי להיות מבחן חשוב. לא רק המחיר עצמו יקבע את הכיוון, אלא גם מה יקרה בזרימות לקרנות הסל, בעדכונים של Strategy ובשוק הנגזרים.