קבוצת דוראל סגרה מימון של כ‑500 מיליון דולר לפרויקט Cold Creek
קבוצת דוראל משאבי אנרגיה מתחדשת דיווחה ב‑17 במרץ 2026 כי החברה הבת האמריקאית דוראל LLC, באמצעות תאגיד פרויקט בבעלותה המלאה המחזיק בזכויות בפרויקט האנרגיה המתחדשת Cold Creek בטקסס, התקשרה בהסכם מימון בהיקף של כ‑500 מיליון דולר עם קונסורציום מלווים, ובהסכם נוסף למכירת הטבות מס מסוג PTC בהיקף צפוי של כ‑360 מיליון דולר.
הפרויקט כולל מתקן סולארי ואגירת אנרגיה, בהספק מוערך של כ‑550 מגה‑ואט DC וכ‑340 מגה‑ואט‑שעה אגירה. על פי דיווח החברה, תחילת העבודות בפרויקט מתוכננת ל‑2026, והתחלת ההפעלה המסחרית צפויה ב‑2028. דוראל מעריכה כי ה‑EBITDA בשנה המלאה הראשונה של ההפעלה יעמוד על כ‑90 מיליון דולר, כולל תמורת מכירת הטבות המס מסוג PTC.
ההסכם למכירת הטבות המס נחתם עם תאגיד אמריקאי המדורג בדירוג השקעה ונמנה עם רשימת Fortune 500, וכולל מכירת הטבות מס מסוג PTC שצפויות להיווצר במהלך עשר שנות הפעילות הראשונות של הרכיב הסולארי בפרויקט, בסכום מצטבר צפוי של כ‑360 מיליון דולר. התמורה תשולם באופן רבעוני כנגד העברת ההטבות בפועל ותותאם בהתאם להיקף התעודות שיופקו.
חבילת המימון כוללת הלוואת בנייה של כ‑400 מיליון דולר, שתוסב בהמשך להלוואת פרויקט ארוכת טווח, הלוואת גישור של כ‑34 מיליון דולר למימוש הטבות מס מסוג ITC עבור רכיב האגירה, ומסגרות ערבויות (Letters of Credit) בהיקף של כ‑54 מיליון דולר לתקופת הבנייה וכ‑65 מיליון דולר לתקופת ההפעלה, לצורך מימון עבודות בנייה ועלויות נוספות בפרויקט. הלוואת הבנייה צפויה לעמוד עד למועד המוקדם מבין הסבתה להלוואה ארוכת טווח לבין 29 בספטמבר 2028, והלוואת הגישור תיפרע מהתקבולים שיוזרמו ממימוש הטבות ITC.
מבנה ההלוואה הארוכת טווח כולל לוח סילוקין מובנה לתקופה של 15 שנה לרכיב הסולארי ו‑7 שנים לרכיב האגירה. ארבע שנים לאחר הסבת הלוואת הבנייה להלוואת פרויקט, תעמוד ללווה אפשרות לפרוע את ההלוואה ללא קנס פירעון מוקדם, והחברה צופה כי תפעל אז למחזור היתרה. המשיכות מהלוואות הבנייה ומהלוואת הגישור כפופות לעמידה בתנאי סגירה מקובלים בעסקאות מימון פרויקטים, לרבות הגעה לאבני דרך בהקמת הפרויקט, ותנאי נוסף להסבת הלוואת הבנייה להלוואה ארוכת טווח הוא פירעון מלא של הלוואת הגישור במועד השלמת הפרויקט.
ההסכמים כוללים גם קובננטים פיננסיים, שעבודים מקובלים במימון פרויקטים וזכויות לפירעון מוקדם, כאשר הלווה רשאי לפרוע את ההלוואות בכל עת ללא קנס. בנוסף, לשם דחיית הזרמת ההון העצמי לפרויקט, ניתנה לטובת המלווים ערבות מכוח מתקן ערבויות מסוג DECG עליו התקשרה דוראל LLC לאחרונה. מהלך המימון ומכירת הטבות המס מחזק את מבנה ההון של פרויקט Cold Creek וממחיש את הסתמכות פעילות דוראל בארה”ב על ניצול רחב של הטבות מס בשוק האנרגיה המתחדשת.